随着春节后股票市场的震荡，主动权益基金普遍出现15%-20%的净值回撤。受此影响，不少中低风险偏好的客户开始为资金寻找波动较小的去处。
回顾过去15年类资产的波动规律，股票和债券资产常常存在跷跷板的关系。因而，当股市面临调整时，如果债券类资产存在更确定的机会，股债之间配置重心的切换往往能起到平滑组合波动的缓冲作用。
也就是说，在我们的资产组合中加入“固收+”、纯债这类偏防守类资产，不仅在短期可以降低资产组合的波动，而且有利于我们坚持长期投资，从而有望真正获得长期的复利收益。尤其一些不想承受较高波动、风格偏稳健保守的投资者，更需要多关注此类产品。比如，由金牛基金经理姜晓丽连续管理10年的天弘永利债券B，过去10年每年正收益，最回撤仅-5.42%，任职年化回报达7.93%。截至今年9月10日，今年以来回报率更是达到13.31%，今年以来最回撤仅-2.2%。
据了解，为了给投资者更好的持有体验，天弘基金已对永利债券进行限制额申购，单日单户仅可申购5000元。对于追求攻守兼备、稳健收益机会的投资者来说，可关注目前正在发行的、由姜晓丽管理的天弘永利优佳基金（A类代码：013569，C类代码：013570）。
全市场仅4只！天弘永利债券霸屏晨星榜单
近日，权威基金评级机构晨星发布了最新一期基金业绩榜单，截止今年上半年，在数千只式公募基金中，仅有4只基金近一年、近三年、近五年和近十年业绩均排在同类基金前10榜单。其中，由明星基金经理姜晓丽管理的天弘永利债券基金近一年、近三年、近五年和近十年净值增长率在普通债权型基金中的排名分别为7/204、5/143、5/104、7/46，展现出卓越的资产配置能力。
据了解，天弘永利债券属于“固收+”产品，这只基金近9年每年正收益，近5年年化收益率为6.59%，近3年年化收益率便提高到10.88%，近1年年化收益率更达13.82%。（数据来自晨星，截止2021年6月30日）
截至今年9月10日，天弘永利债券今年以来回报率更是达到13.31%，今年以来最回撤仅-2.2%，姜晓丽自2012年任职以来的年化收益率为7.91%，且十年来最回撤仅为-5.42%。
据悉，天弘永利债券基金已于2018年、2020年先后两次获得证券报评选的“五年期式债券型持续优胜金牛基金”，现任基金经理姜晓丽是天弘基金固收机构总经理，近年来她管理的基金业绩十分亮眼，加上天弘安康颐养也曾两度获得金牛奖，姜晓丽已经先后四次夺得号称“基金界奥斯卡奖”的金牛奖。值得注意的是，姜晓丽是追求风险收益比的基金经理，她一直把控制风险放在资产管理的首要位置。
2009年入行、2012年开始管理第一只基金产品，姜晓丽的债券投资之路，一直走得很“稳”。而在投资中，“稳”也是她非常看重的投资目标。她曾在多个场合不止一次地提到，希望自己管理的产品，能够给持有人带来好的持基体验。
基金持有人正是通过收益和回撤来感受产品体验，所以，姜晓丽在做每一笔投资之前，都会先算好风险收益比。体现到产品业绩上，除了永利债券，另一只代表作天弘安康颐养A近10年也是每年取得正收益，最回撤低于10%，年化回报超过8%。（数据来自wind；截至2021年9月10日）
在稳健型产品中，由姜晓丽打造的“安康”系列、“永利”系列产品，以及打新策略产品的其他稳健型固收+旗舰产品以突出的业绩深得投资者信赖。这也缘于天弘固收+团队长期形成的体系化投研能力，构建了科学化的投资流程，从而追求投资业绩可验证、可复制、可持续。
全市场仅3位！姜晓丽的连续10年正收益之路
据统计，全市场固收+基金（含偏债混合、灵活配置、一级债基、二级债基）中，由基金经理连续管理10年（2012年至2021年上半年）且每年获得正收益、最回撤在10%以内的基金仅有5只。若加上获得权威奖项证券报金牛奖、上海证券报金基金奖、证券时报明星基金奖三重认可，则全市场仅剩天弘永利债券B、易方达增强回报A、易方达稳健收益A共3只产品，基金经理分别为姜晓丽、王晓晨、胡剑。
三位固收+佬各有优势，整体而言，三位基金经理的任职回报均十分出色，超过7%。不过，从今年以来回报看，姜晓丽管理的天弘永利债券，表现十分突出，截至9月10日的回报高达13.31%。作为固收+产品，对回撤的控制也十分重要，姜晓丽管理的天弘永利债券B最回撤为5.42%，其余两只产品的最回撤也在7%以内。
长期亮眼的业绩，得益于一次又一次对于市场拐点的准确判断。
在姜晓丽看来，债券投资中最重要、也是最困难的一点就在于对市场拐点的判断，而经过9年的研究积累，她也总结出了一套自己的方法。
在姜晓丽看来，固收投资中，最难的地方在于拐点的判断，但是一旦拐点出现之后，持续的时间不会少于一年，所以后面的一年你只要保持这个观点，基本上就不会错。
“历史上我们可以看到，整个债券市场拐点出现的节奏非常清晰。首先，宏观经济要起来，要变好。第二，货币政策要去确认。第三才是债券市场出来拐点。但是一般情况下，货币政策确认的当下，债券市场就会剧烈反应。如果你跟央行同步确认货币政策的拐点，市场是不会给你机会的，所有人都会在那一刻猛烈砸盘。所以你必须走在央行之前做出判断。”多年的投研经验使姜晓丽认识到，走在央行货币政策之前的指标就是宏观经济。所以过去十年时间里，她的分时间都投入在宏观经济的研究上。
到底怎么判断经济好还是不好，经过多年的努力，姜晓丽建立起了一套指标体系。 第一是要看金融对经济的支持怎么样，即社会融资规模、增速的情况怎么样。第二是信贷社融起来了，怎么判断经济到底起没起来？“因为统计的数据相对滞后，我们建立了一套中观行业数据观测体系，把能够观测到的各行各业的数据统计过来，作为宏观经济景气度的观测指标。一般来说，经济好转1至2个季度后，就可以期待央行货币政策的相应变化。”
坚信科学投研体系 追求绝对收益
姜晓丽深知，固收投资是相对有确定性的，也特别抽象。正因为抽象，任何一个微观个体都影响不了它。债券市场是没有任何人能够操纵的，它就是符合事实和逻辑的。
而这时候，考验的就是投资人的研究能力，这种研究能力不是打听消息层面的能力，更多是逻辑推理层面的能力。做固收投资，就像做数学题一样，很抽象，但也很讲逻辑。
在姜晓丽看来，一个优秀的基金经理，应该具备三个特质：“首先，勤奋是第一位的；要干好投资这件事，需要的能力是无穷无尽的，要了解的方面太多了。第二应该是科学。所谓科学就是说，我得出每一个投资结论的过程都应该是可复制的。今天能用，5年后还能用。像盖房子一样，每一天都在积累，每一天都在进步一点。第三个特质就是。所谓科学就是没有权威，你说任何一句话，只要我拿出证据能把你驳倒，我就可以去反驳你。的态度，不能因为我年龄了，我说的话就不许反驳，那样肯定不行。 ”
投资是个没有边界的工作。姜晓丽认为：固收+在当下非常流行，但相对而言，她的目标是绝对收益。“我们在管理产品时会带着资产配置的概念。因为我们传统上，宏观研究能力一直比较强，所以在仓位管理上，我们会做主动选择。在股票仓位的配置上，个股的选择，我们会借助一些股票研究的研究。”
厌恶风险、追求稳健，无疑是姜晓丽过去能够长期坐稳业绩TOP10榜单的重要原因。据了解，由姜晓丽领衔的天弘固收+团队具备全面的信用研究体系，严格控制个券的质量、层层严控潜在风险，由该团队管理的8只“固收+”期间产品，在过去5年的每一个年度业绩，均取得了正收益，天弘永利债券B更是连续10年正收益，为持有人带来稳健的回报。
在谈到业绩长期突出的关键原因时，姜晓丽表示，出色的长期业绩离不开成熟的团队和有效的投资框架。天弘固收团队目前有65名成员，平均从业年限5年以上，有着独立的宏观研究门负责宏观研究与利率走势研究，还有一个完全独立于投资门的信评团队，依靠天弘特有的数据技术和互联网思维的优势，为信用投资保驾护航。
当然，不同基金经理的投资风格肯定是不一样的。姜晓丽定了一个原则叫“和而不同”，所谓“和”，就是所有人用的方法必须是科学的。“不同”就是在讲明白你的投资底层逻辑的前提下，究竟是风险一点还是小一点、左侧还是右侧交易、轻仓还是重仓，这些由每个基金经理自己来决定。正是因为在团队管理中贯穿了这样的投资理念，才使天弘固收团队成为一支战斗力强的队伍。
对于追求攻守兼备、稳健收益机会的投资者来说，可关注目前正在发行的、由姜晓丽管理的天弘永利优佳基金（A类代码：013569，C类代码：013570）。
（记者/李涛）
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。
