前几天，城商行第一梯队江苏银行发布的股东增持公告显示，我们将存款准备金率下调0.5个百分点，近日，已经正式实行了。家都在关注LPR和MLF利率是否会降低，江苏银行股份有限公司收到《银保监会江苏监管关于江苏银行变更股权的批复》，现在看来降息落空了，江苏银保监核准的股东资格，二者保持了不变。
其实，同意宁沪高速自批复之日起六个月内通过二级市场增持本行流通股股份不超过1.6亿股。根据测算，现在说“降息落空”有点为时过早，1.6亿股超过江苏银行股本的1%，毕竟按照我们的节奏，以该行最新收盘价来计算约合资金近11亿元。查看该行业绩情况可以发现，是先从逆回购降息，江苏银行获得股东幅增持，然后再是MLF降息，与其一直以来不断提升的高质量发展成色密不可分。该行前不久披露的2021年一季度报显示，最后才是LPR，江苏银行各项经营指标持续向好，也就是市场利率报价。这次的MLF和LPR其实都是跟随的上次结果，而最终是否降息，还是要看下一次逆回购的情况。
虽然LPR保持不变，但是我认为市场其实一点都不缺钱。看看你们的各种现金理财，就知道利率又跌了很多，快要跌破2%了。而作为市场基石的国债收益率，则在不断下跌。本周，降准实行之后，我们的10年期国债收益率也已经正式跌破了3%，延续了今年以来的下跌趋势。
这不仅仅是我们，全球的国债收益率都在下行。最神奇的是美国，因为美国的通胀已经爆表，核心CPI已经创了30年新高，而且通胀预期也创了2008年以来的高点。国债通胀是用来低于通货膨胀最有力的武器，但是美国的国债收益率却不涨反跌，甚至是美联储在宣布了2023年底前加息两次之后，美国的国债收益率跌幅也没有停止。目前已经从高位跌落1.7%最低低到了1.1%，下跌幅度十分惊人。
而且从消息面上看，这种情况得不到解释。去年3月的下跌，一方面有美联储降息和无限量化宽松，一方面还有市场的避险情绪涌入。而这次，市场的表现和消息层面完全相反。
我认为，全球已经进入了绝对资本过剩的时代。资本过剩我分为两种，一种是相对过剩，主要是需求不足，生产过剩。而绝对资本过剩，就是钱太多，不知道干嘛，只能将市场利率长期压制在零附近，而实体产业的回报率也是不断走低。这是资本最害怕的事情，资本家为了利润什么都可以做，甚至可以生产套死他们自己的绞索。但是杀头的买卖有人做，亏本的生意却是绝对没有人做的。
资本唯一的出路，就是炒高资产价格，最后进入庞氏融资阶段。这将是未来20年的一个主题。
很多人，最关心的依然是房地产。降准之后LPR的利率是不变的，虽然市场利率在下降，这也是我们央行的一个长期目标，但是房贷的利率受到各种监管政策的影响，并没有下降。
我们当前房贷是LPR为基础，然后各银行自己决定上浮的幅度，当然央行规定了一个下限。目前根据我掌握的数据，上浮的点数在80到120个基点左右，比起去年还是有所增加的。按照现在房贷的实际水平，可以到5.8%左右了，这对购房者无疑是一个沉重的负担。
所以，在市场成交冰冻的情况下，房价虽然还是在总体继续上涨，但是的确已经不适合投资了。这波房价涨幅最快的阶段，也就是去年疫情后到今年5月份，这个阶段已经过去了。
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