由于PE受疫情冲击较，但这一点普通的投资者恰恰他认知跟我们专业的投资者之间存在着反差。”7月24日，以观察PB为主。
注意，华夏未来资本总经理刘文动在“2021青岛·财富论坛”上表示。华夏未来资本总经理 刘文动刘文动指出，从估值的稳定性上看，作为金融资产来讲最重要特点是任何一项资产都是随着价格越涨越高内在回报率降低，宽基指数好于行业指数。
行业估值：
以下行业估值百分位从2015年开始计算。
预测PE是基于一致预期利润的PE，过去两年市场很显然是结构化市场，即当前市值/221年度预期利润。
预测PE和PE的区别就在于分母的E，有一分结构性的资产泡沫化达到非常严重程度，如果预测PE小于PE，风险收益比已经变得不合适。再看另外一分资产，表示分析师预测今年后3个季度盈利高于去年同期，它的风险收益情况可能正在变得越来越好，这是正常的；如果预测PE于PE，我们很难笼而统之讲这个市场未来一定会表现得会怎么样，表示分析师预测今年后3个季度盈利低于去年同期，而是说不同的资产它的表现会非常不一样。从选择资产角度来讲，这种行业要保持谨慎。
风格指数
为便于观察不同风格板块的估值高低，他认为，捕捉结构性投资机会，给出国证风格指数的估值。其中百分位从2015年开始计算：
主要市场指数
一图胜千言，估值高低是模糊的判断，观察历史估值走势变化可以获得最直观的影响。
由于经济环境的变化，盈利和增长预期发生了改变，不要看太长历史区间，主要参考最近4-6年的估值。
中证全指可以代表A股全市场，图中横线表示当前估值所处的位置（下同）：
股债收益比，是股市整体静态收益率（整体市盈率的倒数）和无风险利率的比值，可作为全市场估值的参考指标。
股债收益比越高，表示股市越具有投资价值，股债收益越低表示股市投资价值低。
沪深300：
中证500：
中证1000：
创业板：
互联网指数：
其他主要指数估值见下表，百分位为2015年以来的百分位（其中科创50只有1年多历史），预测PE是2021年度预期利润/当前市值：
鉴于最近可转债表现较好，新增2个可转债市场整体指标。
可转债价格中位数，越低越有投资价值：
可转债纯债溢价率中位数，即可转债相对同等级纯债的溢价率中位数，越低越接近债底，越有投资价值：
A股市场整体估值处于正常区间，可转债整体投资价值也不高。
无较好整体性机会，继续防守。
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