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调仍在潜伏摩根大通:美股的万能投资策略可能不灵了美股摆

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9月20日是美股的黑色星期一,似乎已经脱离了本周早些时候的震荡,当天道指一度跌逾970点,有望周线收高。但德意志银行(Deutsche Bank)首席市场策略师Binky Chadha认为,和均一度跌近3%,美股从近期低点的任何反弹都可能只是“昙花一现”。他周四(9月23日)重申了其对美股将遭遇一波深度回调的看法。“我想说,跌超3%,本周的抛售在很程度上只是一次普通的回调,均创半年来最盘中跌幅。

而Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根通策略师发现,而不是我们一直以来预期将出现的那种回调。” Chadha表示。周一,就是在这一天及此后的衡量美股资金流的指标显示,美股指数齐创数月来最单日跌幅,投资者传统的抄底心理正在动摇。

这些策略师本周三发布的报告称,而VIX波动率指数则飙升至5月以来的水平。不过,9月20日美股ETF的资金流出110亿美元,这两天美股已从周一尾盘触及的低点幅反弹,创今年除季度期权和期货交割日以外美股下跌日的最单日流出额,且反弹势头已经持续两日,而次日9月21日这些ETF的资金流入又“非常微弱”。他们认为,投资者似乎对美联储缩减刺激措施并加息的立场感到释然。美股指数周四涨幅均超过1%。Chadh认为,这是“相当令人担忧的”,因为它不符合帮助美股近几个月走高的抄底行为。

策略师称,今后几天,关键是要观察资金流动中能证明抄底行为更持续变化的迹象。他们现在持观望态度,认为需要今后几日美股ETF资金流的更重要数据,才能得出抄底是不是还在发力。

媒体指出,在散户投资者中,抄底堪称万灵药,它帮助美股走出了去年3月的低谷,几乎较当时低谷翻倍,标普500指数强力反弹突破50日均线。而随着投资者担心经济刺激减弱、通胀高企、房产企业债务等问题,标普已跌穿50日均线。

本周一美股跌后,华尔街见闻文章提到,Marko Kolanovic为首的摩根通策略师认为,这是投资者买入的机会。他们将美股盘中跌归咎于,在流动性差的环境下,CTA等电脑程序驱动的交易者抛售,认为是一些投资者的过度反应,基本面并未改变,全球经济复苏处于回升的势头。

此后华尔街见闻文章称,据Vanda Research统计,散户本周一共在美股购买了价值19.3亿美元的资产,是去年疫情突发以来的第净购买规模。但该机构并不乐观,认为本周ETF购买量与之前的抛售规模相比有点小,代表散户抄底可能无法战胜机构抛售。

散户抄底与正“美股跌才刚刚开始”的华尔街专业投资者形成了鲜明对比。专业投资者对股市的悲观情绪已降至2020年以来最低,看跌和看涨的情绪读数之差也扩到去年10月以来最阔,显示出市场处于多空博弈的紧张时期。

Michael Wilson等摩根士丹利策略师本周一就警告,美股回调是必然的,只是幅度的问题。随着经济增长放缓,美国消费者信心最近急剧下降。密歇根学信心指数在8月份暴跌至低于去年整个疫情和经济衰退期间的水平,如果密歇根学信心指数下个月调查结果没有改善,标普500可能会出现至少10-20%的回调。

标签:美股 摩根大通 投资策略