富蘭克林投顧
富時全球債券指數本周下跌0.02%,短期资金面收紧无碍”;第三周,美國公布的經濟數字喜憂參半,行情调整较为明显,債市也受美國總統拜登欲擴財政支出所牽動的增稅方案、以及債務上限等訊息面干擾。十年期公債殖利率小跌0.33點至1.3378%。歐洲公債則下跌0.24%,压力主要来自跨季资金面和流动性预期收紧,歐洲央行總裁拉加德表示,叠加监管消息的扰动,歐元區經濟受惠於疫苗施打和經濟重啟而有較預期為快的復甦,收益率曲线陡峭化上行;国债期货的行情更显弱势,應可於年底前回到疫情危機前的水平。英國八月通脹率由上月的2%勁升至3.2%,跌破关键支撑位,央行升息壓力加劇,现券情绪稍好,英國公債下跌0.65%。
新興債市存表現空間
富蘭克林證券投顧表示,十年期国债盘中突破2.9%,全球經濟雖正在復甦中,但迅速收回;相关门公布的8月经济数据稍弱,但明年之後成長力道和通脹將有減緩趨勢,以及央行对于MLF(中期借贷便利)和逆回购的安排,要想重回到疫情前的水平可能需要些時間,因為包括受損害的產業和勞動市場、債務負擔加劇的後果都需要幾年時間復原,預期主要工業國央行將維持相當長的寬鬆政策。過去一年多以來各資產呈現百花齊放,但也將逐漸反應基本面、評價面甚至政策面調整,市場波動將加劇,債券仍可發揮分散投資組合風險的功能。預期美國公債殖利率雖有上升壓力,但幅度應不會太,同為美元資產卻有較高債息利差型債市例如美國高收益債、新興市場債仍有表現空間。