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来源:金融界基金

金融界基金10月26日讯广发小盘成长混合C基金10月25日上涨--,场内价格溢价率为-1.33%。本基金为上市可交易型混合型基金,现价--,金融界基金数据显示,近1年本基金净值下跌9.64%,成交--万元。当前本基金场外净值为3.3427元,近1月本基金净值上涨3.22%,环比上个交易日上涨1.27%,近3个月本基金净值下跌4.62%,场内价格溢价率为--。

本基金为上市可交易型混合型基金,近6月本基金净值下跌3.77%,金融界基金数据显示,近1年本基金净值下跌9.64%,近1月本基金净值上涨3.51%,以来本基金累计净值为2.6480元。本基金以来分红0次,近3个月本基金净值下跌4.04%,累计分红金额0亿元。目前该基金申购。基金经理为刘辉,近6月本基金净值上涨4.43%,自2017年03月15日管理该基金,近1年本基金净值上涨16.37%,任职期内收益70.02%。王利刚,以来本基金累计净值为3.5711元。

本基金以来分红1次,累计分红金额0.23亿元。目前该基金申购。

基金经理为刘格菘,自2020年03月18日管理该基金,任职期内收益50.50%。

最新基金定期报告显示,该基金重仓持有隆基股份(持仓比例10.86%)、(持仓比例9.65%)、(持仓比例8.70%)、(持仓比例8.24%)、(持仓比例8.03%)、(持仓比例7.72%)、(持仓比例5.53%)、(持仓比例5.02%)、(持仓比例4.58%)、(持仓比例3.52%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2021年上半年,A股市场幅波动。一季度末,受美债收益率快速上行的影响,全球流动性预期发生较变化,新兴市场股市普遍回调,以白酒、医药、新能源为代表的A股“核心资产”均有较回撤,在此期间再通胀交易有明显的相对收益,商品价格快速上行,A股资源类公司股价走势表现靓丽。二季度,市场从恐慌情绪中逐步走出,尽管美国通胀数据不断抬高,但美联储鸽派言论给了市场较为宽松的流动性环境,再通胀交易告一段落,以动力电池、CXO、医美等为代表的A股高景气资产幅跑赢市场,同时美股的成长风格幅跑赢价值风格。

上半年A股市场的重要结构特征是“强者恒强”,高景气赛道如新能源动力电池、医药行业的CXO、医美、医疗服务等子行业、半导体等科技行业以及光伏板块,在反弹中创出新高,市场估值分化的矛盾进一步凸显,众多行业已突破历史估值百分位。这种估值体系的变化,反映了分投资人对于长期永续价值的重新审视,有其合理的地方。但不容忽视的是,在高景气板块盈利的中期增速和长期永续成长性比较合理的假设条件下,用潜在的估值水平倒推,前述高景气板块隐含的贴现水平有比较的差异,某些板块已经体现了最乐观的预期。从长期资产配置角度,可能已经到了不得不考虑资产性价比的阶段。一旦宏观环境出现边际变化,风险偏好调整,估值、股价均处于高位的资产将会出现调整。

本基金在报告期内增加了光伏、新能源车、全球龙头化工等行业的配置,同时继续持有面板和分性价比较好的医疗服务等行业标的。

报告期内基金的业绩表现

本报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为4.30%,C类基金份额净值增长率为4.09%,同期业绩比较基准收益率为6.74%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

下半年,疫情对全球复苏的影响以及美国核心通胀的走势依然是值得关注的问题。新冠疫情是一次对全球合作的长期考验,疫情何时结束,在于世界范围内的组织短板以何种手段应对病毒。在未来相当长的一段时间内,人类可能需要与新冠病毒共存,后疫情时代可能是一个比较长的时期。同疫情首次爆发阶段相比,全球各国基本上已经适应了疫情控制与经济复苏同步的节奏,疫情后的经济复苏依然是隐含的主旋律。在这个过程中,从供需格角度分析长期受益的板块,我们依然坚定看好A股具有“全球比较优势”的制造业资产。何谓全球比较优势,简单理解即供应链分在国内、需求面向全球的制造业,他们是需求具有不可替代性、受益于国内高效组织能力而供给可以快速响应全球复苏需求的资产。在一季报中,我们分析了制造业成长的三个阶段,处于发展第三阶段的制造业,通过自身的制造成本、产业链响应、工程师红利、研发优势、企业家精神等,构筑起自身强的护城河,这些企业是未来全球复苏的重要供给力量,结合良好的性价比,未来依然是本基金配置的主要方向。

为什么的制造业会具备全球比较优势?从产业变迁角度看,一个制造企业的产品会从简单过渡到复杂,由于制造业的上下游比较多,自身产品的复杂程度提升会使得上下游同步跟进,形成产业聚集效应。在全球分工的背景下,不同的产业聚集效应差异很。从德、美、英等欧美发达自2001年以来的产业升级趋势上看,欧美的制造业聚集效应在下降,显示了全球分工的影响。近几年,同样具备劳动成本优势的越南、印度、墨西哥等国的制造产业并没有出现产业聚集的趋势,也没有出现产品复杂度提升的情况,说明制造业的发展并不能够用劳动力成本这个单一要素解释。从自2001年以来的制造业产业变迁历史数据看,产品复杂程度不断提升的同时,产业链聚集效应不断增强。从与欧美、东南亚、拉美的制造业变迁数据中可以看到,除了劳动力成本优势之外,我们的工程师数量、组织能力、产业体系的完备性都是制造业的竞争优势,这种体系性的优势一旦建立就很难被颠覆,因此从供给角度分析,未来具备“全球比较优势”的制造业只会越来越多,竞争力势必越来越强。

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