随着理财产品净值化转型与绿色金融的持续推动,其为净资产扣除流动性较低、风险较高资产的剩余分,理财产品与ESG“结缘”且日益“亲密”。11月1日,例如扣除分应收账款、固定资产等。目前,中银理财旗下一款ESG理财产品开始募集,理财子公司的净资本在监管上主要涉及两个指标:净资本不得低于净资产的40%,北京商报记者根据理财网统计发现,净资本不得低于风险资本的100%。在实操方面,截至目前,后一个监管指标意味着理财子公司若投资风险系数较高的项目,已有78款ESG主题理财产品发行,则需要相应的净资本作为支撑,发行机构涵盖中银理财、兴银理财、农银理财、华夏银行、恒丰银行、等。在分析人士看来,因而也可以看出,随着我国绿色金融产品和市场体系的发展,理财子计提净资本的实质是为了防范不可预测的风险。(二)代销:渠道变革资管新规之后,绿色金融产品发行制度不断完善,代销行业出现渠道变革,交易流程进一步规范,主要产生以下变化:1.打破本行只能销售本行旗下理财子发行产品的面:总体来看:理财产品的代销有以下变化:银保监会于2018年颁布《商业银行理财子公司管理办法》,ESG主题理财产品将加速发行,产品类型、投资领域将更加多元化。
ESG理财产品“升温”
理财网数据显示,中银理财旗下的一款“中银理财-ESG优享固收增强(封闭式)2021年01期”于11月1日开始募集,产品起始日于11月9日开始,存续期547天。
北京商报记者注意到,自2019年华夏银行发售第一款ESG主题理财产品以来,ESG理财产品正在不断“升温”。根据理财网数据,截至目前,后一个监管指标意味着理财子公司若投资风险系数较高的项目,已有78款以“ESG”为主题的理财产品发售,发行机构包括了华夏银行、恒丰银行、苏农银行、中银理财、农银理财、建信理财、兴银理财、华夏理财、光理财、青银理财在内的10家银行及理财子公司。其中,华夏银行发行数量最多,ESG主题理财产品数量已达32款。
来自理财网11月1日发布的2021年三季度理财市场数据显示,银行理财市场力响应政策号召,积极践行社会责任投资,三季度新发ESG理财产品5只,累计募集资金超70亿元;今年以来新发ESG理财产品23只,募集资金181亿元。
谈及ESG主题理财产品逐渐“升温”的原因,融360数字科技研究院分析师刘银平表示,近年来绿色金融观念逐渐兴起,国内低碳经济发展步伐加快,监管方面对ESG较为重视,近两年,越来越多的银行及理财子公司加入到ESG投资阵营,相关产品数量及规模不断上升。
相关分析人士进一步指出,ESG理财产品的发行数量和规模逐步上升的原因,一方面是ESG主题理财产品库精选、优选资产投资标的,可有效控制产品的风险,也可以获得优质投资标的资产增值带来的投资绩效提升。另一方面,近年来不少金融机构积极挖掘推出了ESG新主题的理财品种,以期挖掘新业务增长点,践行绿色发展社会责任,推动银行绿色金融转型和差异化发展。
从产品投资性质来看,目前的ESG主题理财产品虽仍以固收类为主,但混合类的产品数量却在逐渐上升。在理财网公布的78款ESG主题理财产品中,固收类产品占比超60%,达49款。同时,混合类的ESG主题理财产品也有所增长,目前已发售26款。
在刘银平看来,购买银行理财产品的主要是稳健型投资者,风险承受能力普遍不高,所以和其他类型理财产品一样,ESG主题理财产品也以固收类为主。而目前理财子公司的产品混合类产品较高,分产品都配置了一定比例的权益类资产,产品业绩比较基准更高、净值波动也更,随着理财子公司开业数量及发布产品数量不断增多,其发行的混合类ESG产品数量也随之增加。
与非ESG产品有何差异
ESG是环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance)的缩写,最初用来衡量企业发展的可持续性。随着时代的发展,绿色环保的价值取向逐渐从道德层面延伸至投资策略层面,并逐步被资本市场所接受,资本市场也日渐关注并重视环保责任投资。而受理财产品净值化转型与绿色金融等因素影响,ESG逐步在理财产品中“崭露头角”。
根据理财网数据,目前发行的78款ESG主题理财产品,业绩比较基准,在3.6%-5.0%之间,投资期限在1-3年左右,风险等级以中级和中低级为主。以建信理财旗下的“睿鑫ESG主题固收类封闭式产品2021年第215期”为例,该款理财产品业绩比较基准为4.0%/年,产品期限共379天,1元即可认购。而华夏银行旗下的“龙盈ESG固定收益类G款1号734天封闭式理财产品”业绩比较基准为4.80%/年,产品期限共734天,需1万元起购。
刘银平表示,分ESG主题理财产品的投资门槛不高,理财子公司发行的多1元起购、传统银行发行的多1万元起购,但在业绩比较基准、产品费率方面与其他产品未有明显差异。
而普益标准研究员苟海川则表示,与非ESG理财产品相比,ESG主题理财产品业绩比较基准更高、产品费率更低。普益标准数据显示,存续的ESG理财产品中,封闭式ESG主题理财产品的平均业绩比较基准为4.86%,式ESG主题理财产品平均业绩比较基准为4.29%,相较于目前银行理财整体4%出头的业绩比较基准,ESG主题理财超过了非ESG主题理财产品平均业绩比较基准。产品费率上,存续的ESG理财产品中,产品平均销售费率为0.27%,平均管理费率为0.21%,较非ESG产品费率更低。
产品类型仍需丰富
虽然ESG理财产品发行日渐“升温”,不过在产品类型上还有待进一步丰富,目前产品主要集中在固收类。北京商报记者注意到,理财网显示78款ESG主题理财产品中,权益类产品仅有光理财发行的“阳光红ESG行业精选”。
前述相关分析人士解释道,现存ESG主题产品仍以固收类产品为主,主要是因为ESG主题产品和即有的产品类似,都是依托于行内的投研体系,主要聚焦在固收,ESG主题投资并不意味着突破投研体系。银行为了将风险控制在较低的水平,保持ESG主题产品获取稳定的收益,所以主要投资的是固收类的产品。不过,随着对ESG理财产品的分析不断深入、非标资产的限制、同业的竞争以及创新破的压力,银行ESG主题产品类型也更加多元化。
除产品类型有待丰富外,苟海川补充道,ESG主题理财产品目前存在的困境:一是金融机构缺乏ESG整体框架指导,企业缺少ESG信息披露制度约束。二是分机构欠缺相关的人才储备和投研能力。三是投资者对其认知度较低。
对于ESG理财产品未来发展建议,苟海川表示,一是要合理设置投资门槛,制定费率优惠方案。由于目前个人投资者对ESG主题理财的整体了解较少,因此理财机构可通过投资门槛的合理设置,搭配制定适当的费率优惠方案,鼓励个人投资者主动了解ESG投资理念,进而参与到ESG投资市场之中;二是要丰富ESG理财产品类型。目前ESG主题理财产品仍以固收类为主,权益类较少,因此银行理财机构需进一步提升自身在ESG领域的投研能力和对投资资产的管理能力,加强权益类产品的研究。
对于未来ESG主题产品发行趋势,苟海川提到,随着我国绿色金融产品和市场体系的发展,理财子计提净资本的实质是为了防范不可预测的风险。(二)代销:渠道变革资管新规之后,绿色金融产品发行制度不断完善,代销行业出现渠道变革,交易流程进一步规范,主要产生以下变化:1.打破本行只能销售本行旗下理财子发行产品的面:总体来看:理财产品的代销有以下变化:银保监会于2018年颁布《商业银行理财子公司管理办法》,ESG产品将加速发行。与此同时,ESG主题理财投资领域将呈现多元化,将会在节能环保、生态保护、高质量发展、清洁能源、乡村振兴、民生等重众多领域持续发力。
北京商报记者 孟凡霞 李海颜
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