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前三季度归母净利润增5316.00%的多氟多被多只公募基金持有；“牙茅”通策医疗得到葛兰、吴兴武等基金经理增持的同时，至2021年5月，在三季度被张坤减持……随着上市公司三季报的陆续披露，杨喆管理期间组合年化回报超7%，公募基金持股图浮现。
公募基金布绩优股
Wind数据显示，最回撤-2.6%1，截至10月17日，净值走势近乎为一条30度角稳步上升的平滑曲线。在资产配置领域，已经有72家上市公司披露了2021年三季报。
57家公司归属于上市公司股东的净利润同比增长，杨喆是一位体系完善、经验丰富的先行者。早在2008年至2013年8月，其中，杨喆在国泰君安研究所从事金融工程分析期间，23家公司净利润同比增长超过100%，就牵头建立了国泰君安私募基金的评价体系，多氟多、国民技术、天际股份、和邦生物、江特电机净利润增长超过1000%，并积累了量的私募基金经理调研经验。在此期间，分别达到5316.00%、1512.94%、1120.48%、1112.42%、1066.33%。
业绩增幅较的公司中，她初步建立了资产配置和基金研究的投资框架。2013年9月至2021年6月，不约而同地出现了公募基金的身影。目前净利润增幅最的公司多氟多三季报显示，汇添富基金、富国基金、华夏基金、浦银安盛基金旗下各有一只产品进入该公司前流通股东名单。国民技术、天际股份、和邦生物、江特电机最新的前流通股东中，也均有公募基金产品，华夏行业景气混合、博时宏观回报债券、华安精致生活混合、国投新能源混合等多只基金布了这些业绩增幅较的公司。
目前披露三季报的公司中，业绩降幅超过100%的有5家公司，分别是爱康科技、碳元科技、中成股份、*ST雅博、奋达科技。对于这些业绩表现不佳的公司，公募基金也是“避雷”有术。除了爱康科技前流通股东中有两只指数型基金，其他公司前流通股东中均没有公募基金产品。
张坤、葛兰持股现分歧
值得注意的是，多位知名基金经理旗下产品出现在了上市公司三季报的前流通股东名单中，比如中欧基金周应波与刘伟伟共同管理的中欧明睿新常态混合新进成为金晶科技第流通股东，该公司前三季度净利润增加581.12%；东方红资产管理张锋管理的东方红启恒三年持有、泓德基金王克玉管理的泓德瑞兴三年持有、富国基金朱少醒管理的富国天惠精选成长均出现在了旗滨集团前流通股东之列，该公司前三季度净利润增加200.85%。
不过对于通策医疗、爱美客等公司，增持还是减持，基金经理之间出现一定分歧。“牙茅”通策医疗三季报显示，该公司前三季度归母净利润达6.20亿元，同比增长55.09%，中欧基金葛兰、广发基金吴兴武、银华基金焦巍、嘉实基金归凯均在三季度增持通策医疗，中欧医疗健康和银华富裕主题在三季度分别增持通策医疗441.17万股和70.02万股，广发医疗保健和嘉实新兴产业在三季度新进入通策医疗前流通股东。但易方达基金张坤管理的易方达优质精选则在三季度减持了通策医疗，退出其前流通股东之列，截至二季度末，易方达优质精选持有通策医疗580万股。
爱美客前三季度净利润增加144.09%，但与二季度末相比，广发基金吴兴武管理的广发医疗保健、中欧基金葛兰管理的中欧医疗健康、华泰柏瑞基金沈雪峰管理的华泰柏瑞品质成长等基金均退出了爱美客前流通股东之列，但银华基金焦巍管理的银华富裕主题在在三季度增持爱美客92.38万股。
盈利修复和行业景气度是主线
对于接下来的投资，汇丰晋信基金指出，三季度由于十年期国债到期收益率回落和权益市场调整，A股风险溢价水平有所回升。其中沪深300指数风险溢价回归到历史均值附近震荡，创业板指则在负0.5倍标准差左右震荡，显示市场估值风险已经得到一定释放，A股投资吸引力有所提升。后续随着经济向新常态回归，短周期的复苏逻辑接近尾声，市场逻辑可能逐步转向长期的经济转型和产业升级逻辑，估值风险将通过持续的业绩增长来消化。
兴证全球基金研究监、基金经理董理指出，“在未来半年到一年的时间，国内外经济环境可能仍将面临一定的挑战。相对应的，在经济面临压力的时候，货币政策概率是会更加友好，在流动性宽松的预期下，对A股还是比较有信心的，尤其是那些显著受益于流动性改善的板块。”
汇丰晋信基金预计四季度指数层面概率仍以区间震荡为主，将继续以自下而上，紧扣盈利修复和行业景气度作为主线，挖掘个股和细分行业的结构性机会，包括：顺周期板块，包括受益于全球经济复苏的有色、石油产业链、金融等；盈利增速可以消化估值的高景气度板块，如新能源、军工等。
基于市场对“滞胀”的担忧短期难以完全消除，广发基金宏观策略建议的配置策略包括两个方面：一是关注平衡风格以降低组合波动率，二是尽量规避原油和煤炭占成本比例高的行业。
董理认为，未来A股更多的是结构性机会。他分享了比较看好的三个产业方向：“一是在我国能源结构转型背景下的新能源相关产业，有望成为未来三十年A股最重要的主题之一。二是涉及到吃喝玩乐等各个领域的广义上的新兴消费，无论是经济结构转型，还是共同富裕下老百姓可支配收入的增加，都将给消费行业带来新的需求亮点。三是具有技术壁垒的高端制造业。我国在过去二十年里积累了巨的工程师红利和成本优势，形成了全面、体系化的产业配套，这些都使得我国高端制造业将在世界范围内具备更加突出的优势。未来将会有一批优秀企业，靠自身的竞争力开始在全世界抢占市场份额。”
编辑：曹帅
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