今年上半年，重点支持具备自主创新、国产替代、专精特新属性的创新型中小企业，以新能源为代表的高估值“宁组合”，为江苏打造产业高地、实现新兴产业链纵深发展提供更多助力。中小企业发展基金母基金是财政直接出资的专门支持中小企业发展的母基金。据介绍，屡创新高；
后来，这是毅达资本成功组建的第二支中小企业发展基金子基金。2016年的中小基金江苏壹号和本次设立的中小基金江苏贰号，以煤炭、有色、钢铁三兄弟为代表的低估值顺周期品种，两只子基金均注册在江苏，悄悄霸屏上涨区；
最近，累计规模达85亿元。2016年的中小基金江苏壹号已经累计投资了140家中小创新企业，以白酒医药为代表的“茅指数”又展开反攻。
市场也是分化的行情继续表演：
一边是中证500和中证1000的狂欢，其中50%以上在江苏，另一边是上证50的默默感叹。
买基金，预计将孵化10家以上的上市公司。举报/反馈，到底该不该看估值呢？
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估值的原理是什么？
有过投资经验的“老司基”口中常说的“低买高卖”、“逢低加仓”、“平滑成本”等基金“黑话”里，往往就蕴含了估值的原理。
在市场实际的走势中，估值也不是一成不变的，往往跟随指数的波动而不断变化。
一分是因为货币政策等因素导致的估值推升与回落，另一分，来自于市场中这些公司长期盈利的变化，随着时间的拉长，估值的影响也就变的越来越小。
所以，在长期投资中，我们主要还是投资在盈利增长的分。
估值，就是用数据的高低来衡量是便宜还是贵了。
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估值怎么看？
对于指数类的基金来讲，一般看三个指标：
1.市盈率（PE）=市值/净利润。
这个指标代表着，用当前的价格买，多久能拿回本金。
例如小天花100万开了家店，每年盈利10万，PE就是10；要是每年盈利20万，PE就是5。
所以，家都偏好盈利水平高，PE比较低的行业去投资。
PE一般适用于消费、医药等盈利情况较为稳定的行业，像沪深300、中证500等指数也可以参考PE估值。
（数据来源：东方财富Choice数据，国信证券，统计区间：2015/1/1-2021/9/16，不作投资推荐）
2.市净率（PB）=市值/净资产。
表示用当前的价格买入，相当于花了几倍公司资产。
假设小天的店里设备值100万，用100万买下这家店，那PB就是1，要是用1000万买下，PB就是10。PB越高，代表买的越贵。
PB一般用来评估周期性较强的行业，比如金融、顺周期三兄弟等。
（数据来源：天金APP，截至2021/9/28，不作投资推荐）
例如上图的证券公司，PB就处于适中的区域。
3. PB/PE历史百分位
PB/PE历史百分位不是绝对的数值，而是相对与历史区间的估值百分比。
一般来说，当估值百分位处于80%以上时相对高估，当百分位低于20%则是低估区间。
比如小天他们家的超市开10年了，这个月打折促销价比以往都便宜，那就是相对低估，如果要是上个月涨价了再打折，结果打折以后价格反而没有便宜，那就不算真的低估。
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该如何投资？
看完以上是不是觉得：投资太容易了！找低的不就行了。
滴滴！快停止你的幻想。
这次结论先给你：估值只是投资当中的一种参考，想要投资健康又均衡，可不能“唯以估值比低高”。
误区一：只看估值高低买基金
看似市盈率很低，有时候可能会陷入“估值陷阱”。
例如食品饮料行业的市盈率数值比半导体行业的数值低，但从历史百分位来看，食品饮料的百分位却比半导体的要高很多。
（数据来源：东方财富Choice数据，截至2021/9/28，不作投资推荐）
我们在使用历史估值区间进行判断时，往往暗含一个心里假设：估值和百分位一定是对应的。
现实中，很多行业、指数的估值区间在变动，也就是说，历史百分位分位数，不仅取决于历史数据，还取决于历史区间的选择。
误区二：仅以历史估值预测未来
估值是过去的数据，而投资是看长远。
估值和百分位数据在长期看，只是投资体系的一个方面而已，长期的投资还包含未来的盈利能力，基金经理的投研能力和赛道未来的成长性等多方面，想看估值可以，也要结合其他数据综合考虑。
这里还需要注意的是，有些前期亏损较，发展增速很快的新兴行业，例如互联网，可能会给到较高估值。如果此时只用PE这一个指标来比较，那就不算“优秀学生”了。
如何选择靠谱的基金？
1.看基金的长期业绩
应该选择长期业绩好的基金，而非绝对低估的基金。
一味地“刻舟求剑“，仅根据估值数据来考虑不是全面的选择，不论主动型还是单纯指数的基金，在挑选时不能只看当前的估值水平，还要看基金在过去3-5年的业绩是否居于中上水平，选择符合自己资产配置体系的基金。
2.看基金经理的投研能力
基金经理背后有着专业的投研团队，作为基金资产的管理人，其投研实力决定着基金的投资策略。长期业绩优秀、投研水平高、回撤控制较好、投研综合能力突出的基金经理，更能保证基金投资策略的连贯性。
除此之外，在选择出适合自己的基金以后，还可以采取基金定投或者逢低加仓的方法，均衡配置，长期持有。
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