最后，我们应该回到竞争服务
8月25日晚，恒生电子在其2021半年度报告中披露了蚂蚁基金的收入数据。据数据显示，上半年蚂蚁基金实现收入58亿元，净利润3.25亿元，净利润率5.6%，与天金基本持平。今年上半年，公募基金行业继续保持规模快速增长的态势。7月，最新规模达到23.54万亿元，再创新高。不久前，基金业协会发布的基金销售机构名单显示，蚂蚁基金、招商银行、工商银行、天金和同花顺在非货币市场公共基金规模上排名第一，随着行业规模的增长，上半年基金代销机构收入增长总体良好。根据天金母公司东方财富披露的财务报告，2021上半年，基金第三方销售服务业务交易量和代销规模同比幅增长，相关业务实现收入23.97亿元，同比增长109.77%。同花顺半年报还显示，基金销售收入同比增长113.14%。招商银行在半年度报告中披露，上半年代理基金收入67.19亿元，同比增长39.75%，虽然蚂蚁基金的非商品代销规模目前是行业第一，但收入并不是第一。一季度，天金实现营业收入13亿元，净利润6843.68万元，利润率5.17%，致相当于蚂蚁基金。从这些数据来看，基金代销的黄金时代已经到来。用户的需求在增加，标准也在提高。最后，我们将回归竞争服务，不久前，证券投资基金行业协会（以下简称“证券投资基金协会”）公布了第二季度销售机构公募基金持股“百强名单”。短短三个月，排行榜的整体规模和排名都发生了很变化。截至今年第二季度末，前100家基金销售机构委托持有的非货币市场公募基金规模为7.40万亿元，环比增长13.53%。其中，股票+混合型公募基金持股规模6.16万亿元，环比增长13.42%，市场规模稳步增长，头效应越来越明显。超过60%的规模集中在前机构。如果放宽到整个基金市场，这10家机构也占了近一半的股份（截至6月底，公共基金的总体规模为23万亿元）
哪里有排名，哪里就有竞争。与上季度相比，基金托管市场“滚动”的次数更多，从上榜机构的角度来看，它们分为四类：银行、证券、第三方平台和保险，分别为29、51、19和1。其中，银行拥有的所有制规模最，但差异明显；证券公司在数量和增长方面表现突出；以蚂蚁和天金为代表的第三方平台势头强劲，值得注意的是，招商银行和蚂蚁这两个来自不同“阵营”的参与者，牢牢占据了第一和第二的位置，在上季度非常光明的规模基础上，继续保持强劲的增长趋势，其中，招商银行股票+混合基金持股规模首次突破7000亿元，位居行业第一，非商品基金仅次于蚂蚁基金的1.06万亿元。这两项指标分别比工商银行（第银行机构）高出2064亿元和20866亿元，进一步提升了行业领先优势，尽管蚂蚁基金在分股权基金数量上仍落后于招商银行，蚂蚁基金已经成为第一个突破万亿规模的非商品基金平台，据数据显示，招商银行在股票和混合基金方面表现更好，而蚂蚁在指数基金和债券基金方面更具优势。原因是二者在用户结构、定位和发展路径上存在较差异，导致用户惯和偏好不同，也是代销的公募基金。互联网渠道的平均家庭配额较低，但用户数量较多，年轻客户和“小白”客户是主要客户；虽然银行渠道的平均家庭配额较高，用户数量相对较少，但在招商银行数十亿用户中，高净值客户的比例较高，有理财行为的客户数量约为数千万，平均家庭资产超过6万。根据去年披露的数据，蚂蚁每年拥有5亿活跃的金融用户。根据资产管理规模，预计人均财务金额约8000元。其中，85后用户占70%以上，从长远来看，随着市场的发展和客户群的成熟，这两种或两种类型机构的延伸必然会进一步扩，甚至重叠，这也是由互联网时代的马太效应决定的。强者总是强者，但在中短期内，他们仍将保持其在不同客户群之间的竞争优势，并继续“互补”。因为财富管理市场的杠杆作用已经开始发展，还远未到分而治之的阶段，数据显示，2021上半年，国内公募基金行业管理规模升至23.2万亿，继续创造新纪录；规模比年初增加3万亿元，增长14.9%。其中，公募基金发行规模约1.63万亿，同比增长52.6%，募集资金金额创同期历史新高，但公募基金行业远未“滚入”。对于所有市场参与者来说，当务之急是培育客户和市场，共同做蛋糕。从市场环境来看，2021上半年的资本市场并没有像去年一样走高，波动仍在继续。然而，中信证券在一份报告中指出，公募基金行业发展正处于“黄金时期”，其中提到了两个重要背景：一是宏观经济发展总体上，公募基金属于直接融资相关体系，资产的风险和回报主要由投资者而非金融机构承担。目前，由于经济转型发展阶段的需要，需要直接融资体系提供重要支持，公共资金的价值进一步提升。二是以《新资产管理条例》为代表的财富管理需求激增，通过打破僵化的交易、净值和标准化，资产管理行业被迫转型。此外，监管门加强对房地产投资的控制，也导致更多的投资需求流向公行市场。此外，公共资金的净值和标准化属性，以及相对较低的门槛和以专业机构为主的特点，让他们成为众财富管理市场上最重要的力量。事实上，尽管公共基金的总规模已超过20万亿关，但其在个人可投资资产中的份额仅为8.2%左右。根据央行统计门发布的2019年城镇居民家庭资产和负债调查，房地产仍然是家庭资产的主要组成分，占80%，在这两项金融资产中，资金仅占3.5%，分仍流向银行，包括但不限于活期存款、定期存款和金融产品。根据投资公司协会（ICI）出版的《2021美国基金业年鉴》，从式基金的规模来看，与更成熟的美国市场相比，居民在公共基金公司中的差距很，仅为美国的十分之一，从海外成熟市场的发展路径来看，购买基金是公众分享资本市场红利、维持和增加财富的重要途径，以美国为例。据估计，到2020年，美国共有1.025亿个人投资者拥有共同基金，45.7%的美庭（5870万）拥有共同基金。在购买基金的美庭中，90%投资于股票基金，50%将投资于货币基金
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