由于美国利率一直处于历史低位，沪深300全收益指数上涨了22%，美国投资者涌入债市评级最低的角落，但这段时间里，通过主动承担风险来获取更满意回报。
标普全球数据显示，市场经历了很的起伏涨跌，截止8月17日，不同时点入场，Square等公司的垃圾债首发数量超过680亿美元，所获收益也不相同。所以我们不妨采用滚动的计算方式，有望创下十六年新高。
Brandywine Global投资组合经理John McClain表示：
我们看到（高收益债）发行量创历史纪录，把所有买入时点都纳入我们的统计中来。我们可以在2008年第一个交易日买入并持有1年，因此很多公司可以蒙混过关，也可以在2008年第二个交易日买入并持有1年，我们认为这是投资者应当挖掘的无效性。
美国银行的报告指出，这样递推下来，很多垃圾债首发企业来自于贷款和私人信贷领域，一共可以有3000余个买入点，这些发行方倾向于发售可抵押债券来加强信用。
垃圾债的魔力
垃圾债反弹预示投资者仍然在宽松政策和疫苗接种推动美国经济复苏，我们可以算出每个时点买入并持有1年的收益率，目前这块市场收益率处于几十年来低位附近。
通常来说垃圾债发行公司的债务远高于盈利，因此债务评级就较低。对于投资者来说，债务违约可能性较高。
尽管如此，美联储力放水缓解了企业偿债压力。分析师们预计，垃圾债市场需求不会因delta变种降温，理由是极低利率和高储蓄率使得固收市场中选项变得有限。
通胀显著上行和美联储缩表也没有浇灭投资者热情，英杰华透露最近旗下基金增加了垃圾债持仓。
今年在垃圾债市场再融资的美国企业平均能够把偿债成本降低1%，医疗和科技公司更是降低了逾2.1%，成为最受益者。
