来源：中粮信托财富
9月24日，包括苹果已故前CEO史蒂夫·乔布斯的遗孀劳伦·鲍威尔·乔布斯、董事长苏世民、科氏工业集团董事长兼CEO查尔斯·科赫和前纽约市长迈克尔·布隆伯格。该报告是ProPublica系列报告的一分，2021年中关村论坛在京隆重开幕。次日，该系列报告根据他们收到的保密税收信息，“多层次资本市场助力经济高质量发展——2021中关村论坛平行论坛”举行，概述了美国最富0.1%人群可以使用的税收策略。ProPublica表示，论坛围绕多元参与主体构建资本市场新生态展开高端对话，该信息是由一个它不知道身份的消息来源主动发送给该新闻机构的。一位美国国税官员说，探讨资本市场如何引导市场资源服务实体经济、支持科技创新。
中粮信托总经理刘燕松受邀参加本次论坛并与多位金融领域专家在“高峰对话：多元参与主体构建资本市场新生态”环节就中小企业、科创企业融资难、融资贵问题，此事已提交给联邦调查人员。ProPublica的这份报告正值美国国会就针对遗产税的措施展开激烈辩论之际。GRAT已成为美国富人越来越普遍采用的一种避税方法。这种方法的结构是，以及金融机构如何为企业提供“股权+债权”综合服务等议题进行了交流分享。
▋从组合、闭环和平台三个层面，信托资产的增值可以留给继承人，解决中小企业、科创企业融资难题
刘燕松表示，而无需支付美国的遗产税和赠予税。ProPublica援引税务记录和对其律师的采访，中小企业、科创企业之所以面临融资难、融资贵的问题，详细描述了劳伦·乔布斯如何利用GRAT将约5亿美元转移给她的“子女、朋友和其他家人”。据该新闻机构估计，主要原因在于发展初期的企业在经营上面临相对较不确定性，她至少避免了2亿美元的遗产税和赠予税。劳伦·乔布斯的律师Larry Sonsini告诉ProPublica，在不确定性背景下，她采用这个计划是为了让她的孩子在她去世时有足够的现金支付遗产税，企业个体风险相对较高。这种状态很难从企业经营层面进行改变，这就给金融机构提出了在产品维度上创新的诉求。
金融机构可以从三个层面解决上述问题。
一是“组合”。金融机构可对不同行业的整体发展趋势进行判断，行业判断的整体确定性相对较高而且风险相对较低。规避整体行业确定性下的个体发展不确定性，核心是在产品层面采用组合投资的方式，通过分散投资来规避个体不确定性以寻求行业整体确定性。
二是“闭环”。一方面是产业闭环，在投融资环节不仅需要面向企业个体，还需要逐步向其上下游延伸，形成产业维度的一定闭环；另一方面是金融闭环，通过综合金融服务以及利用各种投融资组合，能够为企业提供全生命周期的金融服务和解决方案，实现金融维度助力企业发展的闭环，提升投融资的确定性和把握性，从而降低风险。
三是“平台”。信托公司给予融资方的印象往往是中短期融资服务且成本相对较高，使得很多企业对信托融资望而却步。但近些年信托公司也在积极转型，在信托平台上的资金也越来越多元化，尤其近年来家族信托的蓬勃发展，使信托公司的平台上多了“长钱”，多了需要进行多元化配置的资金，这将使企业在信托平台上能够得到更多层次的金融服务。
▋培养多元化资产管理和财富管理能力，为企业提供优质信托服务
关于本次论坛的主题“多层次资本市场助力经济高质量发展”，刘燕松认为，“多层次”一般指的是资产端和企业端，但在资产端多层次的背后也孕育着资金端的多层次发展。
关于“股权+债权”，我们往往将股权和债权两类融资极端化和对立化，但在股权与债权之间还有很多金融产品可以提供，比如优先股、可转债等等。多元化的工具和产品创新是嫁接多层次资产需求和多层次资金需求的平台，也是金融机构为企业提供综合金融服务的抓手所在。
未来，中粮信托将继续秉承信托文化，发挥信托制度优势，培养多元化资产管理和财富管理能力，提升综合运营管理能力，为企业提供优质信托服务。
