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公募基金二季报三大看点不容忽视

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本报记者 王思文

随着2021年公募基金二季报披露收官,要看看该基金的基金类型、基金公司、基金经理、过往收益率,公募基金收益情况、持股变动以及基金经理的投资策略逐渐浮出水面。“茅指数”成份股下降了多少?鸿蒙概念股如何演绎?科技股行情共识形成了没有?这些市场核心问题,再看看是不是买入的好时机。02看排名买基金很多人买基金,在公募基金二季报里几乎都藏有答案。总的来说,会选择简单粗暴的方式——直接看排名。但排名高不一定等于能力强,基金二季报有以下看点不容忽视:

一是重仓股座次洗牌。今年二季度,历年冠军基金之后表现也是不尽如人意。所以,股市“核心资产”走势出现分化,看排名选基金需要多个维度,基金经理的持股风格也有分化。行业配置方面,这样才更有参考价值。此外,电子、化工、电气设备、医药生物、汽车板块的重仓地位明显增强,还要比较风险,而银行、地产、保险、食品饮料、家用电器则有所弱化。整体来看,选自己能接受的回撤的基金。03追涨杀跌、频繁交易没计划的追涨杀跌,公募基金的重仓个股仍围绕食品饮料、医药生物、电子为主的消费和科技板块,只想赚“快钱”,金融和地产板块仍处低配阶段。

从二季度基金重仓股座次看,可能最后只会把自己搞得“晕头转向”,除了贵州茅台仍然稳坐榜首以外,前20名重仓股仓位有升有落,变化明显。从基金持有股份数来看,挤进前十,分别排在第5、第6、第7和第10位,成功跻身前重仓股;而则被“挤出”前十榜单,更是排到二十名开外。

二季度基金配置缘何调整?整体看,今年以来全球经济复苏形成共振,这给资产配置带来明显影响,分母端的估值驱动力明显转弱,分子端的业绩高增长成为备受关注的市场突破口。

二是主动偏股型基金更爱投“双创”。受二季度结构性行情影响,基金在板块间的配置比例有所变动,“双创”题材被基金经理解读为“估值洼地”。权威数据显示,在主动偏股型基金中,创业板的重仓仓位由一季度的18.3%提升到25%;科创板的重仓仓位今年一季度降至2.5%后,二季度回升至4.1%;主板的重仓仓位虽占比仍然最,但在二季度出现了明显下滑。

实际上,创业板和科创板两个市场已经聚集了多只高科技、高成长的新兴产业龙头公司,覆盖医药、新能源、电子等多个高景气度板块的投资机会,这就不难理解一些基金经理加仓电子、新能源、科技等领域股票。

三是基金经理的“信”不再“高冷”。“报告期内基金的投资策略和运作分析”一直是基金定期报告中最受投资者关注的内容,市场经常把其称之为“基金经理给基金持有人的一封信”。今年二季报基金经理“寄”来的信似乎比以往更长、更诚恳,尤其是人们耳熟能详的那些顶流基金经理们的信。

市场风格以及估值方法是每封“信”的必选项内容。银华基金焦巍感慨,自己无法确认是不是再好的公司也有涨幅顶和估值顶;张坤坦言,似乎现在只有使用远期市值贴现的估值方法,才能获得一个可以接受的回报率;邬传雁透露,二季度花了不少时间和客户沟通投资的长期主义;冯波感叹在高估值水平下要超预期很难……

面对市场的变化,基金经理坦诚、直率。傅鹏博重点布化合物半导体材料、电动智能转型和电子烟;萧楠调整食品饮料板块的持仓结构;冯明远增持新能源和半导体等科技领域……

其实,这些顶流基金经理也不是完人,投资者应该理解他们的忧虑、苦恼,抱着共建的心态,多送出善意的鼓励,这个市场才能更美好。

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标签:公募基金 季报 基金经理