随着基金二季报陆续披露，估值躺平在历史低位。这种分化也让基金二季报充满了充满思辩色彩。基金产品的定期报告不仅是业绩的一个展示，张坤、冯波、王宗合、李晓星等知名基金经理二季度末的重仓股浮出水面。今年上半年，更是我们普通投资人了解基金经理投资理念迭代的一个重要窗口。在看基金定期报告的时候，市场震荡加剧，重点可以关注三个方面：1）基金经理对市场的看法；2）基金持仓变化；3）基金规模变化。在远川TOP30明星基金经理中，板块持续轮动的状态下，很多基金经理二季报写得情深意切，不少基金经理的重仓股出现了较变动，例如，白酒板块减持明显，同样是业绩优秀并且也是长期重仓白酒、医疗的张坤、焦巍，而新能源则成为不少基金经理在二季度布的重点。
7月20日凌晨，虽然都在季报里反思自己的判断错误，公募行业首位千亿管理规模的基金经理张坤旗下4只基金2021年二季报发布。二季报数据显示，然后一个提醒家注意估值过高、未来要降低收益预期，与一季度末相比，一个却说估值只是树下微不足道的小草。面对这样的市场环境，4只产品股票仓位均在二季度有不同程度的下降。其中，究竟“怕高都是苦命人”，易方达中小盘的股票仓位下降幅度最，其股票市值占基金资产净值比例从一季度末的94.58%幅降低至71.07%左右，幅下降约24个百分点，该基金也自今年2月24日起彻底暂停了所有申购业务。
从调仓方向来看，白酒板块持仓整体变动较。例如，张坤旗下易方达中小盘基金降低了食品饮料等行业的配置，增加了计算机等行业的配置。其中，五粮液的减持幅度高达50%，从第重仓股掉落到第七；在减持和股价下跌的双重因素下，原第重仓股美年健康掉落至第六；通策医疗则跃升至第重仓股，占基金净值比8.31%。易方达蓝筹精选则减持了美团-W、五粮液、贵州茅台等，对香港交易所、腾讯控股、泸州老窖、洋河股份进行了增持。香港交易所也取代五粮液，上升为易方达蓝筹精选的第重仓股。
冯波所管理的易方达竞争优势企业混合二季报显示，该产品二季度仓位达61.6%，较上季度的35.96%有幅提升。在其前重仓股中，腾讯控股从第重仓股跃居至第重仓股，长春高新和歌尔股份为新进，分众传媒和招商银行退出前。而王宗合管理的鹏华精选回报三年定开二季报则显示，山西被减持，仍为第重仓股。该基金对爱尔眼科进行了增持，华润啤酒为新进前重仓股，平安则退出前。
值得注意的是，今年二季度以来，新能源板块表现亮眼，不少基金经理也在景气度较高的细分领域进行了布。
7月19日，李晓星管理的银华心怡混合基金发布二季报数据显示，截至二季度末，该基金股票仓位为92.13%，其前重仓股中有7只为新进，包括赣锋锂业、隆基股份、通威股份、晶澳科技等新能源行业个股。广发基金明星基金经理刘格菘管理的广发小盘成长二季报显示，二季度加仓光伏龙头隆基股份至头号重仓股。邬传雁执掌的泓德三年丰泽二季报同样显示，增持隆基股份至第重仓股，6月底持有该股数量达229.6万股。
刘格菘表示，二季度集中调研了光伏产业链、动力电池、化工新材料、面板等具备“全球比较优势”特征的制造业上市公司，调研结论与在一季报中的逻辑判断一致，即具有“全球比较优势”的制造业的竞争格还在进一步的优化过程中，这类制造业资产的盈利预计能够保持比较长的景气周期。张坤指出，对于一些市场公认长期有成长空间行业（科技、医药、消费、新能源）中的优质公司，除了业绩增长的驱动，估值也得到了显著的提升。在个股方面，他仍将长期持有商业模式出色、行业格清晰、竞争力强的优质公司。(经济参考报)
(责任编辑 李海潮)
