2021年6月11日，增加了计算机等行业的配置。此外，A股东方财富总市值首次超越券业“老哥”，广发基金傅友兴、易方达基金冯波等知名基金经理管理产品的二季报也相继发布。傅友兴增持了轻工、纺服等行业中估值性价比较为合理的股票，但隔日即被中信证券反超。此后，冯波主要配置了互联网、消费、新能源、家电、TMT、汽车等股票。张坤：增加计算机等行业配置张坤管理的易方达蓝筹精选和易方达中小盘二季度股票仓位均有所下降，二者形成交替领先之势。
不过从6月25日起，易方达蓝筹精选股票仓位由一季度末的93.61%降至二季度末的90.17%，券商板块集体走强，易方达中小盘股票仓位由一季度末的93.93%降至二季度末的70.36%。重仓股方面，其中，易方达蓝筹精选前重仓股分别为香港交易所、招商银行（A股+港股）、五粮液、腾讯控股、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、美团-W、海康威视、爱尔眼科。易方达中小盘的前重仓股分别为通策医疗、贵州茅台、恒生电子、华兰生物、天坛生物、美年健康、五粮液、百润股份、苏泊尔、中炬高新。张坤在季报中介绍，东方财富涨7.21%，二季度组合对结构进行了调整，市值达到3380亿元，降低了食品饮料等行业的配置，再度超越中信证券。截至今日，增加了计算机等行业的配置。个股方面，东方财富已经稳坐市值榜首多日，依然长期持有商业模式出色、行业格清晰、竞争力强的优质公司。张坤表示，并逐渐拉开与中信证券的差距，并稳稳的做稳券商市值一哥。
东方财富在知名度上不及分老牌头券商，从总资产、净资产、营业收入、归母净利润等指标来看，东方财富亦与“行业老哥”中信证券存在很一段差距。
截至2021年第一季度末，中信证券总资产和净资产分别为11486.3亿元和1899.2亿元，东方财富则为1322亿元和350.9亿元。前者的总资产和净资产分别为东方财富的8.7倍和5.4倍。中信证券营业收入和归母净利润分别为164亿元和51.6亿元，东方财富同期数据则分别为28.9亿元和19.1亿元。
虽然两者差距很，不过在资本市场则是另外一番景象。公募基金重仓持股数据显示，截至今年一季度末，共有89家基金公司旗下的348只公募基金重仓东方财富，持股总量达8.84亿股，持股总市值达241亿，均排名行业第一，远超排名第二的中信证券。
业绩远不及龙头券商，却能赢得机构的“厚爱”，东方财富凭什么？
东方财富和传统券商完全不一样，后者不可能保持这么高的增长速度，公司本质上是互联网公司，赚钱模式是不一样的，可以从ROE（净资产收益率）方面看出其中的较差别。5月12日，在机构投资者调研会议上，东方财富董事长其实说道。
业内人士把东方财富的盈利模式归结为“三级火箭”三级火箭模式的关键要素为流量、产品和转化，火箭的第一级要求打造一款高频且众化的免费App，做到极致，形成流量入口。第二级则是承接流量的业务和产品。最后一级则是流量变现，完成商业模式的闭环。
不难看出，东方财富的盈利模式与传统券商差别较，其通过财经资讯和互动社区构建“流量池”，激发用户潜在交易需求，通过证券业务、基金代销业务进行流量变现。
反观传统券商，在为零售客户提供服务前，与客户缺少连接，不能通过在线产品和服务挖掘用户需求，且受服务场景限制，无法覆盖市场上的“长尾客户”。
目前，传统券商纷纷加强流量变现投入，向数字化转型，但已然落后东方财富较多身位。用户是互联网平台最核心、最优质的资产，手握1400万月活用户成为东方财富最坚固的“护城河”，助力东方财富业绩穿越牛熊，实现高成长。
2021年7月9日晚，东方财富发布半年度业绩预告，预计半年度归属于上市公司股东的净利润为35亿至40亿元，同比增长93.53%至121.18%。仅以归母净利润增速的中值107.36%计算，在发布中报预告的16家券商中，东方财富名列榜首，远高于中信证券、海通证券、等头券商。东方财富营业收入和归母净利润同比增幅领先于行业。加之东方财富较早“卡位”财富管理赛道，建立先发优势，使得市场给予东方财富较高估值。
从业务结构来看，东方财富的“杀手锏”为证券经纪业务和基金代销业务，展业场景基本为线上，营运成本低，毛利率高。
公募正在撤退？
不过，从公募持仓来看，主力资金似乎正在慢慢撤退这只白马股。
截至2021年一季度末，公募基金前重仓股配置东方财富的基金家数和基金数分别为89家和348个，较2020年底减少14家和150个，持股总市值为241亿，较2010年底的304亿下降20.7%。
一家上市券商非银金融分析师向界面新闻表示，这并不代表市场不看好东财，主要原因是配置东方财富的多是紧跟创业板指数的基金或者创业板ETF，现在东方财富在创业板权重有所下降，自然配的就少了。
如前所述，东方财富2021年中报数据仍呈现较快增长势头，经纪业务和基金代销齐头并进。业内人士表示，东方财富的经纪业务在佣金率方面仍有较优势，经纪业务市占率或将继续提升；年内新基金发行再迎一波小高峰，基金代销业务将受益。
基金代销的收入结构亦有改善。此前，基金代销的收入主要来自前端的认购费和赎回费，但自第三方代销机构崛起，申购费进入1折时代，该分收入锐减，尾随佣金（基金公司为保持基金总量而支付给销售机构的费用）逐渐成为收入的“压舱石”。
寻找“第三级”
东方财富的证券业务和基金代销虽然仍在攻城略池，不过该公司流量或在短期内很快见顶，并传导至公司的基本盘。为此，东方财富也在寻找业务发展的“第三条腿”。
在机构投资者调研会议上，其实称，流量是有惯性的，后面一定会有的变化，月活用户数是不是见顶不好判断，但移动端月活增长的确不显著，绝对量上也仅为竞品同花顺的一半。目前流量还比较低，未来会努力想办法提升流量。
在谈及公司未来发展的方向，资产管理业务一定是公司的第三条腿，基金销售和证券业务是两条腿，公司已经具备这方面的能力。此外，东方财富还在多个业务进行布和优化，例如，今年拟在两融业务上砸入140亿元；将东财国际证券更名为哈富证券，力发展国际业务，对标富途和老虎；重金打造研究院，为资管业务的发展提供投研支持。
