来源：有点产以后
基金回本了，万万没想到，卖掉、买更多还是躺平？
经过股市半个月的反弹，居然还是它，一些春节前后买入基金的小伙伴开始陆陆续续晒出了基金回本的喜讯。然而喜则喜矣，招商中证白酒，从浮亏到回本的过程，规模从一季度的499.14亿增加到二季度的658.45亿，还是会造成很多投资上的纠结。
这次基金从浮亏到回本的过程具有幅度深、持续时间短的特点，以159.31亿的增量稳居第一。投资者嘴上再嫌弃白酒高价位，因此很多小伙伴的纠结不仅仅表现在想要赎回解除痛苦上，手上都是诚实的。下图是规模增加额在50亿以上的基金（非货币、非短期），还有很多表现在因为懊悔低位没加仓想要买更多的，总计25只。来源：Choice前三都是指数型产品，当然还有懒得想，中概互联网ETF年内亏损15%。主动权益类基金有10只，直接选择躺平不动的。面对基金从浮亏到回本，刘彦春的景顺长城新兴成长混合、景顺长城鼎益；赵诣的农银新能源主题；焦巍的银华富裕主题混合；葛兰的中欧医疗健康混合A；郑泽鸿的华夏能源革新股票；朱少醒的富国天惠；张翼飞的安信稳健增值混合A；谢治宇的兴全合润；傅鹏博的睿远成长价值混合A。除了张翼飞的安信稳健增值混合A，我们到底该如何做？是卖掉、买更多还是躺平呢？
01
首先，余下的9只都是我们非常熟悉的。安信稳健增值混合A，咱们先上经典金融学的标准答案。
对于这个问题，经典金融学是有标准答案的，这个答案很简单，就是卖掉、买更多、躺平这三个选择都是错误的，因为这个问题本身就是个错误的问题，买卖的投资决策只能根据对金融市场未来回报和风险的预期来做出，至于自己的投资回本还是不回本和未来的金融市场变化没有一毛钱关系，而未来市场的走势也和历史走势没有半毛钱关系，即便我们看到过去半个月股市上涨也毫无意义，所以当我们因为回本这件事而思考要买和要卖时开始，就已经错了。
以错误的起点开始，无论怎么选择都是错。这个时候，我们应该回到理性的角度去预期未来的市场变化，那未来市场会如何变化呢？2月份很贵的资产，现在依然很贵，再综合分析各类信息变化，对于白酒等高估值品种，把这次回本当成跑路的机会是比较恰当的选择，站在未来市场预期上，很可能得到的答案是卖出。
02
然后，咱们再看看行为金融给出的非标准答案。
对于基金回本后要如何做这件事，行为金融也是有个非标准答案的，那就是该买更多。为什么不是卖而是买更多呢？
行为金融学里有一个非常重要的成果，那就是损失厌恶原理，说的是人们在损失时的痛苦是获得时的两倍。
当我们的基金从亏损到回本，如果亏损比较，比如春节到现在有的基金超过20%，那么当回本时可以通过赎回基金解除这个痛苦的体验。如果不解除这个体验继续持有需要多高的收益预期才行呢？恐怕得有个40%的距离。很显然，这个两倍高的涨幅预期在心理上评价是概率比较低的。这样，基金行业里有了一个现象，就是回本赎回潮，这个规律在实际市场中是被验证过的。
然而，经典金融学又告诉我们，这个时候赎回是不理性的，所以当家基于情绪而产生集中赎回时，家的力量会导致市场在这个位置出现系统性的低估，低估往往意味着未来的超额收益，所以这个时候我们应该站在情绪的反面，不但不赎回，而是要买更多。这个决策本质上基于别人的错误决策。
03
最后，我们跳出基金本身，站在金融理财全的答案。
经典也好，行为也好，他们的答案都是就基金论基金，但是对于我们自己来说，基金投资是个人金融理财的一分，这个分需要符合整体的要求。那么如果我们跳出金融市场和基金本身，站在更高处的金融理财全看，这个答案会是什么呢？这个答案既不是卖出、也不是买入，而是应该躺平不动。
为什么应该躺平不动呢？
很简单，我们之所以做出持有股票基金的决策是因为这笔钱本身具有承担风险和比较长期的属性，一个基金从2月到6月，不过一个季度的时间，然后他们前后的市值还是一样的，那么这个时候其实和我们当初做出配置基金的决策是不该有什么差别的，一切均在计划内，既然一切都在计划内，那还有啥必要考虑买卖的问题？直接躺平就对了。
免责声明：文中图片均来源于网络，如有版权问题请联系我们进行删除！
