● 本报记者 董添
7月以来，公司注册资本增加至64.66亿元，房企融资规模小幅攀升。从融资目的看，公司章程相应条款已进行修改，借新还旧仍是主流。
融资成本下降
中指研究院监测数据显示，以上事项已于2021年8月3日在江西市场监督管理完成变更登记。事实上，7月房地产信用债发行规模为652.2亿元，早在今年3月，相较于6月528.7亿元增长23.36%；内地房企海外债发行规模为372.9亿元，中航产融（600705.SH）已就增资事项发布公告。本次增资扩股实施前，相较于6月290.3亿元增长28.45%。信用债与海外债融资成本均有所下降。其中，中航信托将实施11.75亿元资本公积转增注册资本，信用债平均利率为4.17%，因此上述资本公积转增完成后，环比下降0.81个百分点；海外债平均利率为6%，中航信托注册资本将增加至58.32亿元。在本次增资扩股完成后，环比下降2.08个百分点。
从融资目的看，公司的注册资本为64.66亿元。业绩方面，借新还旧仍是主流。
银保监会日前通报了上半年银行保险业运行情况。上半年，根据全国银行间同业拆借中心的规定，贷款增加12.76万亿元，同比增加6677亿元。各项贷款同比增长11.9%。其中，房地产贷款增速降至10.3%，继续低于全贷款增速。
中指研究院发布的《2021年年中房地产行业融资盘点》显示，2021年1-6月，房地产行业融资金额合计11089.5亿元，同比下降8.1%，融资收紧态势明显。其中，信用债融资金额合计3323.8亿元，海外债融资金额合计1899.3亿元，信托融资金额合计3379.8亿元，发行ABS融资金额合计2486.6亿元。海外债及信托融资额快速下滑，成为房地产行业融资规模下降的主要因素。
安信证券研报显示，下半年土地市场热度或下滑，房地产销售下行压力加。房企规模扩张或进一步受限，行业整合加速。
降杠杆提效率
受多种因素影响，房企拿地将出现较为明显收缩。
针对投资者提出的“新增土储金额超过销售总额40%的房企将被暂停拿地”一事，中南8月3日在投资者互动平台指出，其实这并不是新消息，去年和和银行出台重点房地产企业资金监测和融资管理规则时，除了家关注的“三道红线”，购地金额是否超过销售金额的40%就是重要的参考指标。今年上半年，公司销售金额1090亿元，新增项目总地价不到290亿元，地价与销售金额比值不到27%，公司的投资金额距离政策要求的限度还有很空间。
此前，有头房企人士对证券报记者表示，40%的拿地限制主要指的是权益拿地金额占权益销售比重。“相比全口径拿地与销售比重，空间相对较。即便如此，房企拿地仍会受到较限制。”
从房企公开表态看，分房企降杠杆由来已久，寻求低负债和高周转。
中南8月3日指出，公司坚持不依赖有息负债的发展模式，有息负债与年度销售规模的比值一直处于行业较低水平，公司负债少，偿债能力强，经营风险低。政策不断收紧，市场容错空间持续降低，企业经营面临更多挑战。公司坚持高效运营，快速周转，追求准确度。
对于公司股价持续下跌，中南指出，控股股东股份质押时均设有风险预警线，股价下跌达到预警线时，控股股东可以通过追加保证金等方式避免平仓风险。目前控股股东质押的公司股份无平仓风险。
