经过两个多月的调整，国债加入世界国债指数，中资地产美元债市场仍旧没有起色。
即便恒连续如约支付了1.22亿元的债利息和0.84亿美元、0.45亿美元2笔美元债，表明我国债券市场基础设施等已经满足国际化标准，但是市场仍未出现向好面，能够引导国际债券配置资金进一步进入债券市场，地产美元债板块市场情绪仍旧相当脆弱。
过去一周，完全纳入后将有利于债市国际化、规范化，受到接连消息的影响，推动资本市场对外。金融市场持续2020年9月25日，美元债跌幅榜仍然集中在地产板块。奥园一周跌幅达到16-18bps，富时罗素公司宣布国债将被纳入富时世界国债指数。银行副行长、外汇管理长潘功胜彼时表示：“这充分反映了国际投资者对于经济长期健康发展、金融持续扩的信心。”今年3月29日，阳光城22/23年的短期债券上周跌幅超过20-30bps；而佳兆业、雅乐居、合景泰富、禹洲、雅乐居也有不同程度的下跌。评级较高的世茂、碧桂园相对稳定。而值得关注的是，富时罗素宣布决定自今年10月29日将国债纳入富时世界国债指数。富时罗素首席执行官瓦卡斯·萨马德在公告中说，绿地控股（600606.SH）在迅速“降负债、去杠杆”的背景下，这一决定反映了富时罗素对市场巨成就的肯定。“随着资本市场对外，美元债逆势上涨，以及国际化的推进，表现出色；恒不同期限债券也逐步回暖。
目前，海外投资者对资产的兴趣不断提高，多个地产美元债已经跌至违约价附近。当代置业宣布正式违约，其美元债价格跌至20美元附近；阳光城因多条新闻冲击下美元债跌至30美元以下；佳兆业在标普的评级从B降至CCC+，展望，穆迪此前也将佳兆业评级由B1下调至B2，列入观察行列；而在市场不景气的背景下，似乎已经开始出现流动性挤兑。
许多房企有接连违约事件在前，后有美元债与境内债集中到期或付息，多个房企短期流动性压力陡增。
本报记者注意到，截至目前，恒的债券存量金额仍位居房企中的第一位，据彭博数据，其美元债存量金额达到192.4亿美元，境内债存量为559亿，遥遥领先，其境外美元债均价已跌至22美元附近；碧桂园美元债存量金额紧随其后，为116.9亿美元，境内债存量位559亿，其境外美元债均价位99美元左右。佳兆业美元债存量金额位列第三，约为115.7亿美元，其境外美元债均价也跌至36美元附近。此外，融创、中海地产、禹洲集团、世茂集团以及富力地产的美元债存量金额也超过50亿美元。
业内分析师向记者指出，2017年开始收紧房地产贷款与境内债券额度，许多房企只能选择发行美元债融资，3-5年期的债券较多，致使2020年、2021年、2022年到期的债券较多。2021年房产政策进一步收紧，过度金融化的房企面临资金流动链出现断裂，难以周转的现状加之融资渠道几乎被堵死、房地产预售资金监管政策出台，使得这几个月出现了量的违约债。从侧面可以看中，房产市场扩张过快，野蛮生长的后果就导致了黑天鹅的出现。
11月到期的地产美元债能否如约兑付，市场格外关注。据本报记者不完全统计，11月将有58只地产美元债面临到期或付息，对于违约风险较的恒与佳兆业的付息情况较为关注。
2021年11月6日，恒票息13.75%的TIANHL13 3/4 11/06/23与票息13%的TIANHL 13 11/06/22的美元债面临付息，而此前三档美元债利息合计逾1.48亿美元的30天宽限期将截止到11月11日。另外，刚刚被标普连降两级至CCC+的佳兆业11月11日票息11.7%的KAISAG 11.7 11/11/25，与11月12日票息11.95%的KAISAG 11.7 11/12/23也令市场较为担忧。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
