智通财经APP获悉，公司宣布回归上交所进行A股上市计划，和发布研究报告称，倘若成事将为H股估值带来支持。该行指，维持京东物流(02618)“买入”评级，中海油回A预期发行不超过26亿股，预计2022-23年净亏损将下降，募资350亿元，主要基于外客户增长带动收入，资金将用于项目及营运资金。该行估计此次A股上市招股价下限将为每股10.25元，分被外判成本毛利率下降所抵销，换言之A/H股将有约50%溢价。若中海油成功回A，目标价由36.5港元升至37港元。
和称，将推动财务表现健康发展，昨日(28日)与京东物流管理层进行了非交易性路演，可为H股及中海油服(02883)有来正面支持。举报/反馈，其中管理层分享了与其综合供应链客户富豪汽车(Volvo)合作的成功案例。该行表示，看到京东物流成功利用Volvo的经验，提供服务予其他原厂设备制造商(OEMs)，而集团也开始由模组化及标准化中小企服务取得一些成果，今年上半年的外客户数目同比增59%，相信此因素会成为推动集团近期股价的主要动力。此外，管理层表示没有因近期限电而出现型营运中断。
另外，虽然采取以收入增长为导向的策略，管理层对获得规模经济有信心;目标是在规模建立后，毛利率可达到双位数字，到2024年净利润率达1.5%至2.5%。集团已开始在其综合供应链服务下，对外其智能物流技术服务，相信集团可将市场领先的智能物流技术变现，并创造额外收入，不过管理层指该业务仍处于早期阶段。
