2021年辗辗转转已进入金秋十月，为G7内外研发央行数字货币的政策制定与设计审议提供支持。同期发布的G7财长声明称，这一年发生了许多牵动万千的转变，央行数字货币将成为现金的补充方式，无论是圈外还是圈内，既可以作为一种流动性较强、安全性较高的结算资产，NFT备受关注、通知出台、国内交易所清退、比特币升级。但对于业内行情来说，也可作为支付系统的锚。声明亦指出，各家表现如何？就让我们用25张图带你回顾一下2021-Q3行情，将继续共同努力，整理思路重新认识前路。
2021年第三季度，与相关国际组织和标准制定机构展开合作，比特币涨幅为25%，深化对该公共政策原则的分析与研究，以太坊为32%，确保实现央行数字货币建立在透明、法治和健全的经济治理基础上。13项研发央行数字货币的公共政策原则要点如下：1、应支持并“不损害”央行履行其货币和金融稳定使命的能力；2、应建立在透明、法治和健全的经济治理基础上；3、强调严格的隐私标准、对用户数据保护的问责制以及信息安全的重要性；4、应实现安全的生态系统，表现明显好于黄金、标普500指数和债券。这或许就是新兴市场的魅力吧。
同时，能抵御网络欺诈和其他运营风险；5、应与现有支付手段共存，BTC和ETH价格波动性也高于传统资产，在、安全、弹性、透明、竞争的环境中运作；6、应将支付需求的发展与减少犯罪的承诺结合起来；7、应减少对国际货币金融体系产生的有害溢出效应，依旧是高风险偏好和短线投机者的乐土。
ETH和BTC的关联度仍然很高，而BTC与黄金、标普500指数、债券、美元的关联度则逐渐减弱。
在第三季度表现最好的加密资产中，ALGO、DOT、ADA领跑，ETH和BTC表现中规中矩，LTC和EOS等老牌主流的表现则差强人意。
在5月份开始的算力迁移之后，BTC的哈希率在第三季度出现强力反弹，目前美国已成为算力占比的，占比高达35%。
自从萨尔瓦多将BTC作为本国法定货币之后，闪电网络中的BTC容量幅增加，最近已经超过2900BTC。虽然BTC一直被认为是价值存储和数字黄金，但闪电网络支付的兴起再次提醒人们，借助闪电网络，BTC还具备点对点的电子现金功能。
自今年3月份开始，灰度GBTC就进入了负溢价阶段，因为目前市场上有更好的BTC投资敞口，如加拿的BTCETF产品等。
从2017年-2021年9月份的BTC市值占比来看，BTC的统治率呈现下降趋势，这与行业的进步有关——以前众多山寨项目都是纯概念炒作，没有实际应用，而现在DeFi、NFT、链游等真实应用逐渐兴起，也间接推动了ETH市值占比的上升。同时，ETH和BTC两者也是互相成就的关系，ETH生态繁荣有助于BTC捕获更多的用户基础和共识，也使得BTC成为生息资产。
从BTC和ETH现货和期货交易量的比率来看，机构投资者从2020年下半年兴趣开始增加，这个趋势一直持续到2021年第一季度，随后在第二季度减弱，而第三季度再次强势反弹。
尽管机构的参与使BTC市场变得更加成熟，但短期波动率仍然非常，合约市场规模的清算依旧时有发生（多数情况为多头杠杆被爆仓）。
BTC在5月份在出现了一波净流入交易平台的现象，造成价格幅回撤。此后，BTC整体上继续呈现净流出交易平台的趋势，更多的筹码被锁定在冷钱包或DeFi协议中，这对于BTC的长期上涨是比较有利的。
第三季度的BTC转账费用继续降低，一直保持在2美元下方，这说明BTC最主要的功能定位是价值存储，而非支付。
BTC销毁的币天数（CDD）指标可以反映出BTC网络经济活动，该指标原理是——只要一枚BTC在链上保持1天不移动，那么就累积1天。当一枚BTC在链上保持不动100天，然后移动了，那么销毁的币天数为100。从上图可见，Q3的CDD有两次出现飙升，说明有一分长期筹码被移动了。但是，考虑到并未放量，概率是分长期持有者选择减仓降低风险，而非主力出货。
BTC的流动性供应持续降低，短期来看，这会加剧上涨或者下跌（双向）。从长期看，筹码被锁定，只要现货购买需求持续，更有利于上涨。
ETH的基础手续费销毁持续增加，同时也对ETH的价格产生了正向的支撑作用。按照目前销毁速率，每天平均销毁近8000枚ETH，一年销毁量约300万枚左右（数据会根据链上活跃度变动）。ETH年增发400多万枚，扣除销毁量之后，年通胀率有可能降到1%左右，低于BTC的1.8%通胀率。如果能够维持当前的销毁水平，EIP-1559的长期影响力会比想象中的要。
按照官方进度表，ETH转为PoS的时间表为2022年3月31日（最近有消息透露可能推迟到5月份），ETH总量的顶点将为1.196亿枚，在转为PoS之后，区块奖励每天仅产出1400枚ETH，而保守估计，按照每天销毁5000枚ETH的速率来算，ETH总量将逐渐减少（如上图虚线所示）。这对于ETH而言，将是非常重要的一次经济模型升级。
另外，在EIP-1559实施之后，gas价格不像以前一样上蹿下跳，稳定性得到了提升，但是整体手续费并未下降。
这也是EIP1559备受争议的原因，手续费并没有降下来，只是燃烧掉了基础交易费用（这分费用原本属于矿工收入）。不过，自从8月4日之后，矿工收入的美元价值并没有显著变化，这得益于NFT市场的狂热和ETH价格的上涨（销毁手续费起了很的价格支撑作用）。所以，从美元收入角度来看，以太坊网络向PoS过渡的进程中，最的利益相关者PoW矿工目前的收益并未受到很影响，有利于后续的平稳过渡。据悉，最近矿工还在购买价值数百万美元的挖矿设备，推迟合并。
从主流和山寨市场来看，ETH仍稳坐龙头位置，市值占比为47.8%，而替代性公链（ADA、BNB、SOL、AVAX）市值合计占比为30.7%，稳定币占比18.%。公链领域仍处于一超多强的态势。
由于ETH手续费较高，多链化也成为了2021年的一个重要趋势。除ETH之外，DeFi锁仓价值的公链分别为BSC、Solana、Ploygon、Terra和Avalanche。因此，跨链依旧是未来值得关注的板块。
DeFi总锁仓价值在5月份出现下降之后，在9月份重新创下新高，生态发展非常健康。
Dapps营收方面，AxieInfinity、OpenSea、Uniswap占据前三，紧随其后的是Pancake、Aave和Sushi。可见行业热点依旧是链游、NFT、DEX和借贷。
第三季度最的赢家之一是OpenSea，它在8月份NFT市场交易量高达34亿美金，单月交易量超过了第二季度的水平。同时，它也成为gas消费的智能合约。截止10月15日，OpenSea销毁的ETH数量接近8万枚。
由于DeFi、链游、NFT百花齐放，此起彼伏。而这些活动都需要用到ETH，同时也造成了基础手续费的持续燃烧，因此，ETH在第三季度的表现继续跑赢UNI、AAVE、COMP等DeFi蓝筹。目前来看，ETH和加密行业应用的关联最，DeFi、链游、NFT的繁荣都会使ETH成为间接受益者。
以上内容作为个人对2021-Q3行情回顾，谨代表个人观点，旨意更多的了解行业、行情，不作任何投资参考或建议。
