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导语
今年棉花走出一波牛行情,前值降1.1%,主要得益于棉花供需关系改善。今年疫情防控效果明显,零售数据超市场预期,纺织品服装等商品出口成绩“亮眼”,这给国际市场带来了重要变量。零售数据远超预期以及初请失业金人数的进一步改善,棉花库存持续下降,使国际市场对美联储减债的预期明显增强,内外棉价格、上下游产品价格共振上涨。当下棉花收获旺季即将来临,美元汇率因此涨,新棉抢收预期即将落地,美债收益率幅走高,行情进入关键期。
一、今年棉花市场表现强势,定价体系的明显转向给风险资产带来了冲击。周五美元指数涨0.42%报93.26,基本符合卓创资讯预期
自2020年3月以来,非美货币普遍下跌,棉花价格从11000元/吨关附近持续上涨,欧元兑美元跌0.36%报1.1727,并在当年新棉上市时遭遇“抢收”,离岸兑美元跌183个基点报6.4725。美元指数本周涨0.65%,价格上涨加速。进入2021年,棉花价格继续震荡上涨,整体走势与卓创资讯《2020-2021棉花市场年度报告》预测方向一致,年内高点基本相同,仅高点出现时间略有差异。具体来看,因春节后外单回流快,“金三银四”旺季提前,今年棉花现货价格第一高点出现在3月上旬16600元/吨左右,较卓创预测7月份出现第一高点16500元/吨左右提前4个月;因资金抢跑炒作抢收预期,棉花现货价格第二高点出现在8月中旬18700元/吨左右,较卓创预测10月份出现第二高点18500元/吨左右提前3个月。
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二、纺织品服装需求仍有韧劲
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根据海关总署近日统计快讯,今年1-8月,全国纺织品服装出口1984.7亿美元,同比增长6.0%(以计同比下降2.4%)。其中,纺织品出口927.7亿美元,同比下降11.4%(以计同比下降18.4%);服装出口1056.9亿美元,同比增长28.1%(以计同比增长17.9%)。
8月当月,我国纺织品服装对全球出口301.2亿美元,同比下降2.5%(以计同比下降10.1%),降幅较上月回升7个百分点。其中,纺织品出口125.2亿美元,同比下降14.8%(以计同比下降21.5%),较上月环比增长7.1%;服装出口176亿美元,同比增长8.7%(以计同比微增0.1%),环比增长6.2%。
统计最新数据显示,1-8月份服装鞋帽、针纺织品类消费品零售总额8565亿元,同比增长24.8%;2021年8月份服装鞋帽、针纺织品类消费品零售总额900亿元,同比下降6%。
三、棉花供需关系持续改善
回归基本面,棉花供需关系持续改善。随着近年来棉花持续主动去库,以及疫情后棉花消费持续边际向好,棉花基本面供需改善,支撑棉花现货走牛,并与期货共振上涨,实现产业链共振走强。具体来看,从卓创资讯9月初预测的棉花供需平衡表可知,与2019/20年度相比,2020/21年度棉花库销比下降17.06个百分点至97.28%,棉花消费量增长25.81%至858万吨,较8月初预测值增加20万吨。
四、新棉上市在即,行情进入关键期
中秋节后棉花市场将迎来北疆机采棉上市期,虽然7月份抢收预期已经提前发动,但当前新棉抢收预期依然浓厚,棉农对籽棉开秤也有较高预期,预计随着预期落地,棉花现货价格走势依然偏强。下游来看,虽然纺织服装需求环比小幅下降,但同比增长依然明显,棉花消费仍有韧劲。另外随着碳中和等政策提出,叠加产能压缩及货币宽松预期,国内能源领域供给侧加深,并导致动力煤、天然气等能源价格出现较幅度上涨,江苏南通如东等地织造企业限产,将支撑棉花市场以时间换空间,等待“金九银十”旺季发力。后期密切关注海运费价格、国内外疫情及中美贸易关系走势。
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