财政将向香港全球金融市场的机构投资者发行美元主权债券，这是自2017年恢复发行美元主权债券以来的连续第五年。美元主权债券的持续发行表明，推进更高水平全面对外的主调是坚定不移的，的经济比较优势得到了全球投资者的充分肯定
作者认为，从复工生产进展、恢复稳定、经济发展、经济发展和社会稳定等方面分析，政策力量空间、产业转型机遇、经济发展质量等方面，当前经济的比较优势进一步凸显，2021发行美元主权债券有望成为对经济的又一次信心投票，疫情控制有效地奠定了双循环、相互促进的发展格。自2020年初2019冠状病毒疾病爆发以来，全球经济面临严峻挑战。主要经济体的亲密度被动增加，复苏也呈现出明显的不平衡趋势。相对而言，有效的疫情防控措施确保了复工和生产的稳定，成为全球产业链和贸易链中生产端的关键节点。在短期内，国内生产和供应的相对优势显著增加了其他经济体对供应链的依赖，外流通繁荣有望继续；从长远来看，经济稳定也成为释放内需潜力的重要保障。以国内周期为主体，国内外双周期相互促进的发展新格正在逐步形成。事实上，自后金融危机时代以来，全球金融市场反复波动，经济的稳定使资产日益成为更重要的锚。在新的双周期发展模式的推动下，全球对相对强劲的经济地位的认可也有望形成供需双方相互支持的良性互动。其次，经济增长表现稳定，资产的风险规避属性增强。从全球恢复工作和生产的时间进度来看，自2020年下半年以来，的经济复苏进程约比欧美发达经济体提前了一到两个季度。考虑到基数效应，2021的经济增长高峰出现在今年上半年。然而，在更具可比性的增长指标方面，仍将显著领先于主要经济体。根据市场预期，全球前经济体预计将在2021第四季度首次实现2019年同期的正增长，但的两年平均同比增长率仍比美国、欧洲、日本和其他经济体高出4个多百分点。经济的良好发展势头显示了微观实体在2019冠状病毒疾病影响下的相对弹性，也为全球金融投资提供了重要的缓冲。2021上半年，外商对华投资4428亿美元，同比增长1.7倍，处于近年来的高位。其中，直接投资增长1.6倍，证券投资同比增长84%，充分体现了资产对外国投资者的吸引力和的内生风险规避。
第三，“跨周期调控”理念将优化宏观政策方式。2020年，发达和新兴经济体自萧条以来首次陷入衰退。在一个世纪未见的巨变化下，各国出台了一系列救援政策。然而，从政策效应的角度来看，短期复苏的重点偏向宏观层面。总体而言，该政策的渗透效应相对有限。金融危机以来长期影响全球经济的慢性病尚未完全解决，其中一些更为突出，如收入分配严重失衡、地域冲突复杂、新经济治理相对缺失、全球公共品协调机制缺失等。相比之下，的宏观政策不仅是稳健的，而且跨周期调控已经成为经济发展新阶段的一个重要政策概念。作者认为，跨周期调控的实际实施有助于优化政策力量的方式：第一，在全球经济剧烈波动的背景下，反周期政策可能放动，只有跨周期政策才能稳定而深远；其次，在疫情跨周期影响的背景下，政策也需要关注新常态下的系统性变化；第三，跨周期调整有助于在复杂情况下实现多个政策目标，包括稳定增长、防止通货膨胀、控制风险和调整结构；此外，跨周期调控与“十四五”规划有序衔接，为经济从高增长模式向高质量模式的长期转型提供了政策指导。
第四，经济的内生转移运营带来了可持续的产业机遇。近年来，经济运行方式开始了深层次的变革。这种内生经济转移主要体现在以下五个方面：一是进一步从外需转向内需，二是进一步从出口转向消费，三是进一步从房地产投资转向基础设施投资，四是进一步从第二产业转向第三产业，五是进一步从传统经济向数字经济转变。尽管自去年以来疫情受到了外生影响，但经济转型升级的步伐并未放缓。创新和科学技术起主导作用，现代工业蓬勃发展。2020年，高技术制造业增加值占规模以上工业企业增加值的15.1%，比“十二五”结束时的2015年提高3.3个百分点；全社会研发支出较2015年增长72%；到2020年底，有效专利数量是2015年底的2.2倍。从中长期来看，通过制度创新推进重点领域，将促进要素自由流动，提高资源配置效率。经济结构将继续优化，高端制造业和现代服务业升级发展的红利将持续。依托完善的产业体系和巨的内需市场，在促进产业基础升级和产业链现代化的过程中，还将培育一批具有国际竞争力的优质企业
。近几年来，对外稳步推进，“十四五”规划也明确提出“在更高层次上构建型经济新体制”。我们相信，这个“更高水平”不仅是数量的增长，也是质量的提高。这不仅是“以我为中心”的顺势之举，也是基于“亲和力、诚意、利益、宽容”的深层次全面合作和长期交流。展望未来40年，经济将稳步向全球价值链上游发展，这与更高水平的对外密不可分。在世界看来，美元主权债券的发行地香港，自然是对外最具代表性的缩影。近日，《横琴粤澳深度合作区总体规划》和《前海深港现代服务业合作区全面深化规划》相继实施，标志着将以合作区为起点，探索发展空间，创新模式和机制，开创全面的新面。毫无疑问，经济的高质量发展继续吸引国际投资者，消费升级、科技创新和金融服务等最受欢迎的主题利用的东风，将边境腹地扩展到湾区甚至更广阔的地区，这不仅顺应了经济和金融全球化的趋势，也是进一步融入国际资本市场的重要机遇
