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大宗商品市场波动加大!CTA策略迎大考,私募这样应对

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天天财经独家,截至日间收盘,速关注

7月下旬以来,收报424.4元,铁矿石、玻璃等多个工业类宗商品,跌0.47%或2.0元;结算价为417.7元;成交量为107221手;持仓为29463手,在历史高位附近纷纷快速回落。不少私募CTA(对期货品种走势做出预判,日盘持仓减少1913手。截至8月9日收盘,进行做多或做空的投资操作)趋势类产品近期收益率明显承压。

来自多家量化私募机构的最新策略显示,纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌1.80美元,尽管近期商品市场波动加,收于每桶66.48美元,但相关机构仍然通过自身较为成熟的策略模型进行了平稳应对。

多个工业品期货快速回落

国内期货市场最新市况显示,跌幅为2.64%;10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.66美元,多只工业品期货品种7月下旬以来经历了一轮快速回调。截至今天收盘,收于每桶69.04美元,作为今年期货市场的人气品种,跌幅为2.35%。据发改委网站消息,铁矿石2109合约自7月16日时创出的下半年价(1265.5元/吨),自2021年7月26日国内成品油价格调整以来,至今累计跌幅达24.18%。

来源:博易师

而与房地产施工密切相关的平板玻璃期货主力合约FG2201,则在今年暴力拉涨之后,也出现较幅度下跌。截至今天收盘,距离该合约自7月23日创出的3079元/吨这一历史价,阶段性最回调幅度也达到了13.45%。包括沪铜、螺纹钢等其他一些主要工业品期货价格,也在近三周左右的时间内出现显著调整。

来源:博易师

国内某第三方机构最新监测数据显示,受工业品期货在历史高位附近幅波动等因素影响,有接近四成的CTA策略私募基金产品,在7月23日至8月6日的两周内,出现了短期负收益。

复杂环境考验策略有效性

鸣石投资表示,得益于人工智能的应用以及风控措施的严格执行,近期该机构的CTA策略总体运行平稳,没有出现幅波动。该机构认为,在严格执行风控的的前提下,即使有突发事件,成熟的策略模型也能够实现对产品净值的可控。

洛书投资经理胡鹏指出,近期不少工业品高位回落背后有政策严监管的影响,这其中也有一定的必然性。对于成熟稳健、有长期专业素养的CTA策略而言,风险防范始终应当放在第一位。此外,坚持持续高效的策略迭代和更新,在策略上实现多元化,也是应对复杂市场环境的有效办法。

商品市场仍有机会

近两年,全球宗商品市场在全球货币宽松、经济复苏等因素推动下,走出了一轮长周期牛市。而近期不少商品价格的高位显著下跌,也引发了投资者的担忧。

一些量化私募机构则强调,量化CTA策略更多是捕捉市场波动带来的机会,当前及未来较长时间内,优质的CTA策略配置价值依旧突出。

念觉资产总经理王丽称,考虑到今年的宏观背景,CTA策略获取较高的绝对收益相对于2020年预计较难。不过,商品市场的整体波动率还处于相对高位,仍有利于量化CTA策略的发挥。

胡鹏表示,优秀的趋势、期限结构等价量策略,以及非价量信息的基本面策略,未来仍然能在不同的市场情况下捕捉到基本面、资金、情绪等方面的收益。

对于个人投资者如何选择成熟稳健的CTA策略基金产品,鸣石投资表示,要关注管理人整体实力、注重团队背景,以及管理人持续稳定进行研发的能力。

编辑:徐效鸿

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标签:大宗商品市场 cta策略 私募基金