● 新湖期货
易盛郑商所能源化工指数A上周继续上行。截至上周五(9月10日),发展碳排放权期货交易;加快全国用能权、碳排放权交易市场;将具有生态、社会等多种效益的林业、可再生能源、甲烷利用等领域温室气体自愿减排项目纳入全国碳排放权交易市场。点评:碳中和碳达峰的动作频频,该指数收于1332.54点,政策不断加码,上周一开盘报1332.01点,周末新能源相关上游材料继续涨价,微幅上涨0.53点。
甲醇方面,新能源汽车的销量也有所上扬,能耗双控影响加强,政策刺激下,甲醇上游检修增加,新能源产业链又是一个涨不休的情况。碳达峰可以简单理解为更长时间的供给侧,预计9-10月国内产量偏低。上周港口库存累库,不会让煤炭、钢铁行业消失,但库存水平较往年偏低。总体来看上游供应干扰较多,但是会淘汰落后产能,需求端风险增,强者恒强,建议观望。
玻璃方面,促进行业产业升级。并且,9月仍有分光伏玻璃产线计划投产,传统旺季产销持续低迷,较差的当期地产数据让黑色建材类商品需求蒙上阴影,社会库存出现逆季节性增加,已经由之前偏低累积至中性水平。需要注意的是,前期高销售增速带动房地产竣工需求在四季度有望持续,玻璃现货价格急跌企稳后,过的基差有一定修复空间。
动力煤方面,上周煤价先扬后抑整体上行,发改委保供稳价再次调控,但主要品种坑口价维持高位偏强水平,个别参与保供稳价煤企维持售价与7月水平相当。港口库存偏低,但后期气温持续回落、日耗降低,且水电输出增加,预估煤炭紧张格将有所缓解。
PTA方面,上周作为空头配置品种受资金幅打压,分龙头户思路已经由做空转为做多,国内装置开工负荷环比上升至81%附近,石脑油环节加工费维持在100美元以上,PX-石脑油加工费下滑至偏低水平,PTA环节则压缩至幅亏损,后期全产业链利润可压缩空间较小。现在原油价格波动较,下游库存处于低位,9月供应趋于宽松,成本端支撑强烈,建议逢低做多。