来源：广发黄埔荟
报告摘要
根据美国农业11月月度供需报告，6个月以后为季月合约”调整为“最近1-12个月为连续月份以及随后四个季月”。引入贸易商厂库交割业务，美豆产量下调，将沥青期货厂库定义拓展为“厂库是指经交易所批准并指定的，美豆期末库存上调。总体数据好于此前市场预期，从事沥青生产或贸易业务，美豆短期价格有所反弹。但美豆出口减少、库存增加格确定，为石油沥青期货合约的实物交割提供厂库标准仓单、货物、提货地址及相关服务的企业法人或非法人组织”。郑商所调整分期货合约交易手续费标准自2021年11月10日当晚夜盘交易时起，美豆库存上调，纯碱期货2201合约的交易手续费标准调整为10元/手，美豆的供需格关系由库存紧张向增加方向继续变化，日内平今仓交易手续费标准调整为20元/手。举报/反馈，美豆价格依然承压。
美国农业将2021/22年度美豆产量预估下修为44.25亿蒲式耳，单产预估为每英亩51.2蒲式耳；分析师此前预计豆产量为44.84亿蒲式耳，单产预估为每英亩51.9蒲式耳。美国农业将2021/22年度美豆年末库存预估上调至3.4亿蒲式耳，此前市场预估为3.62亿蒲式耳，10月预估为3.2亿蒲式耳。 供需报告显示，美国2021/22年度玉米产量预估上调为150.62亿蒲式耳，单产预估为每英亩177蒲式耳；分析师此前预计，玉米产量预估为150.50亿蒲式耳，单产预估分别为每英亩176.9蒲式耳。2021/22年度玉米年末库存预估下调至14.93亿蒲式耳，玉米期末库存被下调，因乙醇行业使用量料增加5000万蒲式耳。
供需报告显示，阿根廷2021/22年度豆产量预估为4950万吨，10月报告预估为5100万吨；阿根廷2021/22年度豆出口预估从635万吨下修至535万吨。供需报告显示，巴西2021/22年度豆产量预估为1.4亿吨，10月报告预估为1.4亿吨；巴西2021/22年度出口预估从9300万吨上修至9400万吨。 美国农业下调阿根廷豆产量和出口量，但调高巴西豆出口量，南美豆特别是阿根廷豆的产量依然存在较变数，巴西豆丰产、阿根廷豆减产的可能性很，需要关注南美天气单产情况。
美国农业启公布的11月供需报告显示，美国201/22年度豆油年未库存预估上修至19.12亿磅，10月预估为17.98亿磅；2020/21年度豆油年末库存预估上修至21.77亿磅，10月预估为20.63亿磅。 美国2021/22年度豆油产量预估为255.35亿磅，10月预估为255.35亿磅。2020/21年度豆油产量预估上修至250.23亿磅，10月预估为249.8亿磅。美国豆油产量、消费数据维持不变，但上年度结转库存幅上调，本年度期末库存继续上调，豆油总体数据偏空。
