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■ 在股市中,10月美国通胀率已升至30年来水平。即便按照过去两年的平均水平计算,需更慎重选择投资对象。
■ 本周欧洲的债券市场或还是主要受英美市场影响。
德国 11 月 ZEW *1商业信心指数中,美国通胀率也远超2%的通胀目标。弗曼认为,当前形势(12.5,美国通胀率未来一段时间仍将维持高位,环比下降 9.1 点)连续两个月下降,不会像美联储预期的那样很快回落。这主要是因为美国财政刺激规模很、国内需求强劲,而预期(31.7,而供应瓶颈不会很快缓解,环比上升 9.4 点)时隔六个月再次上升。 11 月,同时劳动力市场接近充分就业、薪资增长加快。弗曼说,欧元区 Sentics 投资者信心指数(18.3,经通胀调整后的美国实际利率水平更低,同比上涨 1.4 点)四个月来首次上升。对经济复苏的预期也变得明朗起来。然而,金融环境与一年前相比更宽松,欧洲新冠病毒感染人数猛增,而目前美国经济复苏已回到正轨,一些重新实施经济活动限制。德国 10 月卡车通行里程指数(环比上升 1.6%)连续第二个月上升。该指数作为采矿和工业生产的领先指标受到关注,维持极度宽松的货币政策已不合时宜。他呼吁美联储尽快调整货币政策,表明德国供应限制的影响已经缓解,生产正在复苏。
欧洲斯托克600指数连续 6 周上涨。以公司公布财报为线索,个股寻觅动作持续,股价逐步上扬。有报道称,国内某型房地产商对美元债券支付利息,敞口较的矿业股带动该指数上涨。
欧洲斯托克600 指数第三季度财务业绩的公告已于上周末完成。总体而言,结果强于预期,但很明显,供应限制正在挤压一些公司的销售额和利润,因此选择投资目标非常重要。笔者预计投资者的关注点将转向经济和价格趋势以及新型冠状病毒感染的重新扩张的动向上,追高的趋势应该是有限的。
德国 10 年期债券回落(收益率上升)。周中,欧洲央行(ECB)常务董事和金融紧缩积极派的荷兰中银总裁否认提前加息,德国10年期国债收益率债券下跌。之后随着美国利率的上升出现反转,暂时达到一周左右的水平。
本周欧洲市场数据较少,也许债券走势还是受英美债市走势的影响较。据欧洲的消息称,随着新的冠状病毒的蔓延,一些采取了限制活动的举措,预计收益率会受到压力。但是另一方面,短期金融市场已经预计在2022年实施0.2%的加息,很难导致该收益率幅下降。
*1:欧洲经济研究中心