将投资注入上市体系后，再次夺回了亚洲市值第一的宝座，老牌房企合生创展(00754.HK)盈利能力幅提升。
8月25日，进入世界前十。截至发稿，合生发布的2021年半年报显示，腾讯控股的市值约为5832亿美元，营业额同比增长 49.71%，而台积电美股市值仅为5814亿美元。而前一天，达到160.74亿港元，在港股互联网股集体爆发背景下，净利润同比增长10.4%，腾讯控股还曾一度涨近9%。（文|AI财经社 夏天），56.32亿港元；毛利同比增长41.68%，达到101.24亿港元 。
受结转的销售产品类型及档次影响，毛利率有所下滑，但依然高达63%。这远高于当下房企毛利率水平。有“利润王”称号的中海地产，上半年毛利率也仅为28.5%，净利润率为19.3%。
合生创展收利涨，主要在两方面——其一，去年注入投资业务；其二，这两年，朱桔榕掌舵公司后，开始力发展地产业务。
截至目前，合生创展共有物业发展、商业地产、物业管理、基建和投资业务。根据财报，上半年，这业务收益分别为64.83亿港元、20.26亿港元、11.56 亿港元、14.01亿港元、50.07亿港元。其中，投资业务占毛利42%。
合生创展的投资业务与地产并不相关，是指包括于香港、及美国的上市股本证券以及于香港及的非上市股本及债务证券，包含一级市场私人股权投资及二级市场股票投资，重点投资高科技、医疗健康、新消费等行业。标的主要是小米集团、平安健康、、和美股上市公司Sea Limited。
该项业务，去年合生创展贡献80.3亿港元收入，利润也远超地产相关传统业务，高达90%以上。由于2019年这项业务未纳入上市公司体系，收入为零，因此这两年收入和利润得到幅提振。
不过，此次半年报，合生并未披露投资业务当下投资的具体标的，及标的具体盈利情况。
地产板块是合生传统主营业务，依旧是最的收入来源。财报显示，上半年，合生销售额为同比上涨79%，为255亿港元。
朱桔榕掌舵合生创展后，将总搬到北京，也加了在北京的投入。去年，这家公司先以179亿元拿下分钟寺三宗地块，又以46.57亿元收购北京兴旧宫棚户区地块。随着这些地块进入销售期，这两年，北京成为其重要销售额来源。
截至目前，合生将地产及商业划分为区，即华南（包括广州、惠州、中山、阳朔及香港）、华北（包括北京、天津、连、太原、廊坊及秦皇岛）及华东 （包括上海、杭州、昆山、宁波、慈溪及太仓）。
财报显示，从去年销售额贡献来看，华北销售额明显提升，达到130.92亿元，占集团2020年合约销售总额的36%。而北京金茂府二期及合生霄云路8号为主要销售额来源。
今年上半年，广州及惠州销售额为78.15亿元，占总销售总额37%；上海销售额为31.16亿元，占总销售总额15%；北京及天津销售额超过百亿元，达到102.96亿元，占总销售额48%。
北京及天津销售额上升主要是由于金茂府二期、合生缦云及合生霄云路8号的热销，以及合生me悦项目开售。据合生披露的数据，北京金茂府二期贡献了13.3亿港元，分钟寺贡献了73.5亿港元，兴旧宫合生ME悦贡献了12亿港元。
这两年，楼市调控细化至资金和土地供给端，出台了“三道红线”和“两集中”供地政策，给房企一记当头棒喝。不过，合生创展所受影响并不。这或许得益于合生创展属于未踩线房企之列，其土地投资也主要靠产业驱动，并非招拍挂市场常客。
财报显示，截至今年上半年，合生总资产3333.6亿港元，负债总额较去年底上升10%至 2234.4亿港元。其中，银行及财务机构借贷总额为917.16亿港元。现金及银行存款达428.55亿港元。
依照“三线四档”融资新规，合生创展2021年中期指标全达标，继续保持“零踩线”——剔除预收款后的资产负债率为63.2%，净负债率为66%，现金短债比为1.45。
在土地方面，合生无新增土地。至今年上半年，合生土地储备达3048万平方米，去年底土地储备为3044万平方米。
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