中金发表报告，跌超3%，金山软件(3888.HK)今年第二季收入按年升4.2%至14.8亿，跌超1%。今日收跌近15%，基本符合市场预期，本月累跌近50%。，营业利润按年下滑58.1%至2.3亿低于市场预期5%，主要因研发支出高于预期。
该行指，金山软件游戏业务短期承压，受上年同期《剑网3》资料片成功发布及疫情基数影响，二季度游戏业务收入按年下滑20%。展望下半年，公司管理层估计《剑侠世界3》手游或将于9月上线，但原计划于4季度上线的《卧龙吟2》及《魔域3D》等游戏或策略调整至明年上线。管理层预计全年游戏业务存在较的不确定性，将全年游戏收入指引，由原来按年增长15%，下调至按年下滑5%至10%，考虑到游戏业务研发人员支出增长，料其游戏业务运营利润率短期内将承压。
办公业务表现亮眼，中金指第二季办公业务收入按年增长47%，得益于政企授权业务的强劲增长、订阅服务业务的稳健增长。该行指，截至今年6月底止金山软件拥手头现金152亿，管理层表示考虑到不确定性，将保持充裕现金储备以支持中长期云业务发展，短期不会考虑进行回购或调整分红政策。该行下调对金山软件目标价5%至60港元，维持“跑赢行业”评级，降其今明两年营运利润预测各39%及15%。
