本报记者 肖伟
10月20日晚间，10月19日，东方财富CHOICE终端显示，“汇全球视野 聚优势——MSCIA50互联互通指数投资高峰论坛”在上海证券交易所举行。香港交易所董事总经理兼市场科内地客户发展主管林琦在论坛上做了题为《互联互通新视野——香港金融市场新近发展》的演讲。林琦表示，天然橡胶期货主力合约收盘时再度上涨3.73%，MSCIA50指数的问世，报收于15720元/吨，有利于内地与香港两地股票市场打造出互联互通的新生态圈，突破15700元关。《证券日报》记者了解到，提高外资对于国内市场的参与度。MSCIA50互联互通指数期货推出后，由于海外上游原料产地供应偏紧，已经受到来自不同、地区及类型的投资者广泛关注和积极参与，下游轮胎出口及新能源汽车购销两旺，进一步提升了香港市场衍生品的流动性。当下，天然橡胶产业链萌生诸多变数，香港市场上围绕着A股指数的产品种类丰富，共同推高天然橡胶期货现货不断走强。有分析人士认为，涵盖中证、上证等，成本上涨倒逼传统轮胎企业创新，除了家比较熟悉的科创板外，电动汽车用轮胎或将成为传统企业创新的突破口。
天然橡胶走强
一代天胶能否归来
连日来，国内市场中的天然橡胶期货主力合约持续上涨，自9月末的13000元/吨低位已上涨至10月20日夜盘的15720元/吨，上涨幅度达到20.92%。国际市场上，日本橡胶期货主力合约也持续涨，自9月末的196日元/公斤已上涨至10月21日早盘的239日元/公斤，上涨幅度达到21.93%。
为何国内国际市场上的天然橡胶均呈现联袂上涨格？一位期货行业资深分析师向记者表示：“国际天然橡胶交易主要看日本天然橡胶走势，因其成交量而代表国际主流行情方向。国内行情则是跟随日本天然橡胶波动，一方面是我们国内主产天然橡胶数额较少，主要依赖进口，另一方面是我们加工企业经历多年天然橡胶跌价，持有看淡后市的思维惯性，通常没有规模的储备，随行就市议价采购的情况比较普遍。”
对于本轮天然橡胶上涨行情，对方表示：“从海外市场来看，受德尔塔变种毒株影响，印尼、马来西亚、泰国等海外上游原料产地劳动力短缺，种植工、养护工、割胶工、卡车司机、物流工人均出现人手不足情况。同时，国外汽油柴油价格飙升，农用汽柴油发电机所需芯片短缺。上述三个情况叠加，造成海外天然橡胶种植园的供应呈现明显紧缩。我们预计这一偏紧运行将是常态化。”他补充：“从国内市场来看，国内云南地区经历多年天然橡胶行情低迷状态，种植户收入较低，已选择改种其他经济作物补偿收入。叠加今年概率出现拉尼娜现象，天气灾害较多，种植户对扩国内天然橡胶产能的积极性不高。”
在天然橡胶上涨的同时，已有期货及股票投资机构在憧憬上一波天然橡胶的多头行情，有机构甚至喊出“一代天胶即将归来”。腾江投资首席研究员毛腾江表示：“天然橡胶这一波上涨，国内国外各有原因。上一轮天然橡胶涨时，国内种植户干快上扩充种植面积，造成多年价格低迷，如今仍在产能出清阶段。国际市场上，海外主要热带种植区对新冠变种冲击影响准备不足，造成被动减产，若是不能从冲击中迅速恢复，被动减产后的产能恢复期会十分漫长。橡胶树生长周期需5-6年，一旦维护不力造成成片减产，全球或将进入一个全面长期紧平衡状态。”他补充，“国内产能分散，国际预判不足，是这次天然橡胶涨的根本原因。我们走访上市公司海南橡胶的多处种植园，头企业依托国资平台，准备充分，规划得当，可能是这一轮价格上涨的直接受益者。”
下游无奈跟随涨价
电动汽车酝酿变
天然橡胶涨，直接推动下游轮胎企业被动跟随涨价。据统计，包括外资轮胎企业在内，目前已有近70家轮胎企业宣布将在10月份实施新的价格政策，其中数家轮胎企业涨价会延续至11月份、12月份，涨幅为2%-5%。日前，佳通轮胎再度发布涨价通知，自10月21日起，对替换市场乘用车佳通品牌产品，开票价上调3%-5%。贵州轮胎在公开互动平台表示，公司根据原材料价格走势及轮胎市场供需关系变化，已决定从10月1日起上调轮胎销售价格。
湖南长沙蓝天狮王4S店店长胡可利向记者表示：“今年我们太不顺了，跟着上游涨价，下游消费者接受不了，不跟着上游涨价，我们又承担不了涨价成本。各标号轮胎普遍库存紧张，调货困难，分厂家也有惜售情绪，消费者对我们的服务也颇为诟病。当前情况让人十分无奈，我们真是难上加难。”
轮胎多番提价，叠加出口利好，仍难以对冲成本上涨的影响。今年以来在股价方面，三角轮胎累计下跌12.89%，贵州轮胎下跌15.86%，佳通轮胎下跌11.61%，青岛双星下跌12.50%，走势均不尽人意。然而，在传统轮胎企业倍感压力的同时，也有黑马企业异军突起。其中，赛轮轮胎年内累计上涨117.32%，从事轮胎生产设备制造的软控股份上涨59.83%。软控股份2021年前三季度实现营业收入33.22亿元，同比增长73.30%；实现归属于上市公司股东的净利润8155万元，同比增长279.27%，研发费用同比上年增加37.41%，公司正在加研发投入。软控培育新兴业务已经切入物联网、环保、新能源等领域。
湖南学经济与贸易学院副院长、博士生导师曹二保教授向记者分析：“成本上涨对传统企业形成倒逼态势，要求传统企业主动求新求变取得突破，未见得完全是坏事。传统燃油车轮胎产能过剩是客观事实，亟需通过技术创新寻找产能结构升级的突破口。当前，电动汽车已有一定规模，正在朝向取代燃油车的方向上迈进。上述企业主动出击抓住机遇，在电动汽车领域施展才华，不仅取得一定业绩，更获得资本市场认可。因车体结构、重量分布、操控性能等因素，电动汽车所需轮胎与传统燃油车有明显不同，随着电动汽车社会保有量不断扩，所需轮胎更新窗口期到来，这一蓝海市场值得传统企业高度重视。”
（编辑 张明富 白宝玉）
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