整个8月，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。在此背景下，只有三家房地产企业在海外发行了总计约28.5亿元的票据。而从单月融资总额来看，我国银行间市场运行情况值得关注。来自外汇交易中心（以下简称“交易中心”）的数据显示，同比下降了50.3%。
中指研究院方面分析，2021年8月，多重因素致使行业融资额出现急刹车，银行间货币市场流动性合理充裕，其中海外债及 ABS（以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式）规模下滑是主要原因。
中指研究院监测的数据显示，利率中枢维持稳定；10年期国债收益率小幅上行，8月房地产企业融资总额为1172.8亿元，期限利差缩小；利率互换曲线小幅下移，同比下降50.3%，衍生品成交量同比增长。在成交量方面，环比下降42.4%，8月份，单月融资规模同比连降6个月。行业平均利率为5.51%，银行间货币市场、利率衍生品市场继续实现同比增长，同比下降0.54个百分点，增幅分别为9.6％、18.5％；债券市场延续下滑趋势，较上月上升0.46个百分点。2021年1-8月，房地产企业共融资14340.7亿元，同比减少14.4%。
机构方面分析，8月行业融资额幅下滑，一方面是行业融资监管趋严趋紧的延续，另一方面也与在行业周期性及景气度影响下，投资人持谨慎及观望的态度有关。此外，通过最新公布的半年报数据可以发现，房企有息债务规模尽管持续下降，但距离达标尚有一定距离，且债务压缩力度已不及去年下半年，因此从融资方的角度来看，房企也在尽力克制新增债务规模。
而这其中，海外债规模下降尤为明显。8月，海外债发行可用“惨淡”二字形容，仅有三家公司发行总计约 28.5 亿元的票据，占总融资额的的2.4%。
对比来看，8月，房地产行业信用债融资同比下降32.1%，环比下降12.5%；海外债融资同比下降93.5%，环比下降 91.4%；信托融资同比下降43.6%，环比下降 14.7%。
就连ABS也一改今年以来发行同比持续上升态势，急速转冷。供应链ABS一直为ABS 中最主要的融资类型，今年1-7月单月融资均值为228.6亿元，而8月单月融资额则降到了131.8亿元。
中指研究院方面指出，供应链ABS是将房企对上游供应商的应付款作为基础资产，将其证券化的融资产品，原始权益人为供应商，因此对房企来说并不增加新的债务，属于使用经营杠杆缓解财务杠杆压力的行为。不过，结合近期多起房企商票逾期事件，监管已经对经营杠杆的使用提高了警惕。去年8月监管下发的房企监测表中，供应链 ABS 已然在列。2020年的窗口指导也将房地产供应链类ABS储架规模降至20 亿元，且新申请储架发行已经很难获批，若干因素叠加，供应链ABS规模受限已不是不意外。
南都记者伊晓霞
