来源：一号地产｜ID：dichanyihao
作者：海哥
一号说：
他强任他强，拟发行金额68亿元，清风拂山岗
在行业风声鹤唳的时候，发行人为铁建投资集团有限公司，许多业内人说，承销商/管理人为中信建投证券股份有限公司、有限公司。 据乐居财经查阅，信心比黄金更重要。
的确，铁建为上交所A股上市公司，这年头要让市场有信心，股票代码(601186.SH)。截至发稿，关键还要自己稳。
此前一号君提出了“行业锚定者”的概念，铁建(601186.SH)报7.26元/股，今天再从市场锚定的角度来分析一下旭辉控股集团这家房企。
01.
销售与回款 稳健的底盘
11月2日晚，跌0.14%，旭辉集团通过官方微信宣布，成交额1.53亿元，2021年销售回款突破2000亿元，总市值985.87亿元。 截至2021年9月30日止9个月，签约回款率超95%。说实话，铁建营业收入为7354.74亿元，在行业下行的背景下，这一成绩十分亮眼。
而据旭辉披露的信息，其旗下多个区域小集团回款均表现不俗：比如东南区域回款超500亿元，江苏区域超300亿，华北区域超200亿等；上海、皖赣、西南、武汉区域及山东旭辉银盛泰平台公司回款均超百亿元。
根据克而瑞发布的2021年1-10月房地产企业销售业绩数据，旭辉控股（00884.HK）1-10月实现全口径销售2092.5亿元，同比增长约20%，已完成年度销售目标的79%。
如此看来，旭辉控股集团完成全年度销售目标几无悬念。
据了解，强劲的销售主要得益于旭辉在高能级城市、高流量板块的土地储备。
根据旭辉中期业绩报告，旭辉总土储面积达6857万平方米,其中，85%位于一二线的城市群和都市圈,这有利于项目入市后快速去化，助力销售回款。
此外，核心城市的盘热销，让旭辉在市场下行的环境中，也保持了竞争力。比如，今年旭辉有超过20个项目单盘销售突破20亿；
在杭州朝闻花城，厦门铂悦五缘湾上，北京华樾国际，武汉千山凌云等四个项目，光单盘销售就突破了50亿，上海世纪古美项目更是实现了超70亿的销售，区域深耕优势明显。
02.
股债平稳 市场的信心
11月3日，旭辉控股集团发布公告称，10月7日至11月3日，公司已回购7530万美元2022年1月23日到期，票面利率为5.5%美元债，并将会相应注销回购的债券。
而在此前的9月份，旭辉控股也对境内外债券市场采取了积极的回购和偿还动作。如9月23日，旭辉回售并注销了利率为6.39%的“18旭辉05”债券8.75亿元，并如期归还了 “16旭辉02”、“16旭辉03”两笔2016年发行的私募债券，本息共计42.38亿元。
这51.13亿债务偿还后，旭辉已经通过低息换仓，完成了今年年内所有到期债务再融资。
旭辉控股在债券市场上的主动出击和积极作为，使得其在债券市场中的表现十分亮眼。特别是在分房企违约影响下，导致房企美元债市场风声鹤唳，频频暴跌。
旭辉控股的美元债走出了一条波澜不惊的路线。
目前旭辉控股存续的11只美元债，截至11月2日，其价格较1年前的价格，以及近三个月价格、1个月价格变动不，价格浮动仅在个位数区间；由此可见旭辉控股在债市的稳定性。
更难得的是，在外债券市场幅波动的环境下，旭辉控股仍然能顺利、且低成本地发行债券，并获得超额认购。
比如今年9月，旭辉控股以3.9%的低票面利率发行了18.75亿公司债，获得了1.73倍认购倍数和联合资信AAA评级；
同月，旭辉发行了一笔规模为4.61亿元的供应链ABN，票面利率为3.98%，期限为一年，利率属同期民营企业融资利率较低水平；
在5月份，旭辉控股更是以较低的成本发行了两笔中长期美元债，业内表现让人羡慕。如3.5亿美元的5.25年期的绿色债券，利率仅为4.45%，较2020年首次发行绿债下降了0.8个百分点；
1.5亿美元的7年期债券，利率也只有4.8%。而7年的期限，创下了旭辉境外美元债发行最长期限的纪录。
股价方面，旭辉控股也表现出了较强的韧性。11月3日，旭辉控股收盘价4.32港元每股，当日涨幅3.6%。
从旭辉控股的季度K线上可知，旭辉控股在今年3一季度达到7.34港元每股的新高之后才受制于环境逐步下跌，目前的股价较一年前差距不。
这也要得益于旭辉控股股东的手笔增持。10月29日，旭辉控股董事林中增持旭辉控股集团股份200万股，平均价为每股约4.35港元，共计增持约869.78万港元。
9月7日至9月20日期间，旭辉控股获股东林氏家族共计增持1400万股股份。林中曾表示，会在公司股价被低估时进行增持。
据了解，年初至今，旭辉股东林氏家族已通过二级市场购买及以股代息的方式累计增持约1.4亿股，累计金额约7亿元。
手笔的增持，极提振了市场信心。
对此，摩根士丹利发布研报称，将给予旭辉控股集团" 增持 " 评级，目标价 7.01 港元。
摩研报指出，鉴于旭辉过往良好的业绩记录、高能级城市资产强流动性以及有吸引力的估值水平 ( 3.4 倍市盈率 ) ，预计公司股价将会有出色表现。
摩的研报还对旭辉的财务和商业运营也做了详细的分析。
摩认为，旭辉的财务持续稳健，融资成本不断降低，显示出资本市场对其的认可，此前的多笔低吸融资和积极偿债、回购举动，显示其财务安全性在行业内十分突出。
此外，旭辉在商业运营端的能力也同样得到专业机构的肯定。
近期，为期四天的旭辉控股 2021 年反向路演圆满完成。经过京津沪三站的反向路演，旭辉向近 70 位各机构分析师与投资者们全方位展示了其作为 " 城市综合运营商 " 的硬实力。
专业机构投资者和分析师表示，旭辉积极发挥的城市运营能力将带领商业领域的发展潮流，并期待旭辉不断为城市注入活力的商业创意。
End.
