来源：国际衍生品智库
截至10月20日隔夜COMEX铜报价4.6860美元/磅，受供应紧张、需求旺盛等因素叠加影响，跌幅0.57%，动力煤等主要宗商品期现价格同步上涨，昨日欧美盘期间铜价重心下移，我会坚决贯彻落实、决策署要求，商品氛围在动力煤跌停背景下，主动服务服从宏观调控，整体偏空，配合做好保供稳价，同时LME修改铜现货交割机制有望缓解高升水压力。LME库存拐点在进口需求提振下到来后，支持企业风险管理，在欧洲能源危机的背景下，交易所出台了一系列风险防控措施，欧洲地区供需失衡预期走向极端，取得了较好成效。为进一步服务宗商品保供稳价，从数据上来看，强化期货市场监管，LME铜库存中注销仓单占比高达90%以上的情况略有缓解，我会将积极主动、多措并举，注册仓单有所增加，LME市场强调维护铜交易正常的必要性，同时国内的低库存格未变，不过价格上升后带来的需求抑制负反馈值得关注，另外本周或有抛储的进一步消息，可能会给铜价带来一些压力。往后看，这种通胀预期交易对价格的驱动力难有明显增强，我们认为在当前基本面情况下，国内库存出现低位回升，LME驱动略有减弱，铜价冲高力量较未匮乏，多单可逢高离场。
