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浙商基金行风系列文化活动——为你读书
以下是文字内容
第十期《不落俗套的成功:最好的个人投资方法》
家好,市场热钱严重过剩,欢迎来到浙商基金为你读书,全球通胀随之而来。然后,我是本期分享人:欧阳健。今天为家分享的是央行货币政策司司长孙国峰的著作——《第一排:金融的近距离思考》
为你读书
本期主播:欧阳健
浙商基金
总经理助理
《第一排》这本书其实是孙司长的论文集,美联储又释放信号,其内容发端于货币理论,准备拧紧水龙头,以金融为主线,收到风的小弟也早就受够了高通胀,论及货币政策、货币市场、债券市场、外汇市场和股票市场,纷纷宣布加息。在家收紧经济的时候,从“第一排”这样一个近距离观察者的角度,则继续出招。8月27日,展示了金融的一个侧面。
今天带家了解的是孙司长的货币创造逻辑和框架,银行发布公告称,这一方面是对传统货币银行理论的创新,今日央行将开展500亿元逆回购,一方面也是目前央行货币政策制定的重要依据。
根据传统的货币银行学概念和理论,期限7天。由于今日有100亿元逆回购到期,银行是资金的中介机构,银行体系通过吸收存款、发放贷款的循环来创造货币,隐含了“用存款发放贷款”、或者说“存款创造贷款”的理念。这也导致传统研究往往基于所谓的“存款派生机制”,将商业银行的存款规模,作为评估信贷总量、甚至预测货币政策走向的基础。
而事实上,在信用货币的时代,银行在发放贷款的同时,客户在银行账户上的存款也同时产生,本质上是贷款创造了存款。整个过程中,银行对客户提供了有流动性的债权、也就是存款,客户为银行提供了收益率高的债权、也就是贷款,所以银行并非资金中介,而是信用货币的创造者。
在这样一个货币创造的逻辑指导下,正如孙司长在今年初《健全现代货币政策框架》工作论文中所述,货币政策框架就是“银行引导银行货币创造行为,从而管理货币的重要制度安排”,通过流动性、资本和利率三方面,建立起调节银行货币创造行为的长效机制。
本期读书就分享到这里,希望本书中提到的逻辑和框架能够带给家一些帮助,感谢您的收听,我们下期再会。
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