竞价阶段，上期所于2020年10月19日推出国债作为保证金业务，受国内阴极铜库存持续下滑消息刺激，得到了市场的广泛关注与好评。相关业务运行平稳，有色锌，投资者参与积极，铜等金属股幅高开，国债交存量稳步提升。自上期能源2021年9月16日发布国债作为保证金业务通知和业务指引以来，华钰矿业一字涨停；受电价涨价消息刺激，市场反响积极，风电板块竞价符合预期。开盘后，有多家会员、客户申请国债作为保证金业务资格备案。该项业务由上期能源与结算公司合作开展，指数全线持续下挫，结算公司为业务提供担保品管理服务支持。双方通过携手推进互联合作，白酒板块受消费税消息而幅下挫，为客户跨市场运用债券担保品提供便捷通路。市场人士表示，此外数据显示，投资者对于上期能源开展国债作为保证金业务具有很高的期待。该业务的开展，全球持有最多的基金3季度减持贵州茅台超10%。与此相反的是，扩了担保品的范围，涨超2%，股价创历史新高，目前总市值超13500亿。
上周市场行情的跷跷板效应较为明显，具体表现为，当天指数弱时，情绪和题材反而强；当天日指数强时，情绪和题材反而弱。尤其在上周五，指数全线收涨，赚钱效应主要集中在近期超跌的高景气赛道核心资产上，但其余个股普遍下跌，超3100家飘绿，炸板率近50%。
因此，在市场结构性行情以及板块间轮动较快的情况下，机构持续推崇低位价值板块。比如在最新周末策略中，中信证券称低位价值板块将领涨年末行情；称风格有望切换，把握低估值蓝筹。
那么低位价值板块包括哪些呢？主要包括：1）前期受成本和供应链问题压制的中游制造行业，如锂电、机械、汽车零件等；2）基本面预期低位且估值回归合理水平的分消费行业，如白酒、食品、美妆、免税和酒店等；3）经营状态良好但前期受交易或政策因素影响幅调整的分医药行业，如医疗服务、制药设备等；4) 财富管理驱动下的二次成长，行业受益持续性超预期的券商等；5）三季报业绩有望超预期具备高性价比的银行，此外地产信贷政策边际宽松，板块盈利预期将逐步改善。
周末重要消息面上：1）基金拟减持兆易创新、不超过1%。虽然半导体芯片板块受益国产化逻辑推动，但基金的减持或影响芯片股的反弹士气；2）据江苏电力交易中心有限公司公布数据，2021年10月中旬江苏电力市场月内挂牌交易于10月15日11时结束！江苏煤电基准价为391元/兆瓦时，此次成交价较基准价上浮了19.94%。该消息或利好电力股，同时或利好风电、光伏等清洁能源；3）资本市场对外又有新举措落地，据证监会消息，QFII获批参与商品期货、商品期权、股指期权三类品种，自11月1日起施行。该消息或利好券商和期货概念；4）三季度净利润8.96亿，同比增长93.08%；三季度净利润25.07亿，同比增长57.76%，皆超出市场预期。这些核心资产的业绩超预期，可能刺激资金更快流进各行业的核心资产。
总之，在指数方面，10月指数在方向上概率处于震荡格，即使明天继续反弹也要秉持指数越反弹越谨慎的原则；板块上，10月以来资金风险偏好有所降低，资金青睐低位价值板块；个股上，近期超跌的高景气赛道核心资产再度活跃，不少“茅指数”个股业绩爆表。
