国内要闻
“碳中和”的挑战与机遇
碳中和的挑战
如果只是静态的看，，要完成2060年碳中和这个目标非常难。通过宣布这个目标，等开始掉头，实际上是发动了一场前所未有的全球绿色，准备开始滑雪。其实，要带动各国的减排目标提前实现。相当于说，总龙头宁德时代，发挥了一个全球领导作用。 在应对全球气候变暖问题上，已经在高位滞涨很长时间了，除了在科学技术上有进展，某种意义上决定了新能源赛道的高度，在发展思路上也有了变化。开始认识到，的走势也是步履蹒跚，气候变化是一个全球性问题，龙头股在不断下沉，如果几个国都不参加，限制了板块个股的炒作。2.周期股之有色金属，那么要在本世纪把全球平均气温较工业化前水平升高控制在２℃之内，煤炭，并为把升温控制在1.5℃内而努力（2015年达成的《巴黎协定》），这事肯定是做不成的
现在的二氧化碳排放量是每年98亿吨，碳排放量占全球的28%，经济规模占比（注：2020年我国经济总量占世界经济比重达到17%）远远小于碳排放量的占比，这说明我们的经济发展质量不够高，单位GDP的能耗比欧美高很多。
完成这场的挑战在于：
别的国都是自然达峰之后承诺的碳中和，包括美国在2007年实现了能源消耗高峰，同时达到了碳排放高峰，之后往下走了，到2019年整体排放已经比2007年下降15.6%；欧盟2006年达到了能源消耗高峰，同年达到了碳排放高峰，到2019年整体排放比2006年下降22.4%。
还处在一个高碳能源发展的阶段，2019年的能源消费和碳排放分别比2006年提高了69.7%和47.2%，而且这两者上升的时间越长，峰值就越高，归零所需要付出的代价就越。
碳中和的机遇
（一）增量的机遇
预计未来十年光伏装机年均增长 17.4%，风电装 机复合增长 11.5%，新能源汽车复合增长 27%，将催生量铜、铝、镍、白银、纯碱、 锂、钴等商品的新增需求。另外，由于供应的自然增长，低碳品种废钢的需求也将长 期增加。
根据 Canalys 最新预测，未来 10 年全球新能源汽 车的增速将保持快速增长，预计 2030 年电动汽车将接近全球乘用车的一半，新能 源乘用车销量将超过 3000 万辆，未来十年复合增长率 27%。
我国提出 2025 年新 能源汽车销售占比 20%的目标，根据汽车业协会的预测数据，2025 年我国新 能源乘用车销量将接近 600 万量，2030 年达 990 万辆。
按照过去 30 年的复合增速 2.8% 估算未来 10 年铜的静态需求，再加上新能源领域的新增需求，则未来 10 年铜需 求复合增速将达到 4.3%，达到过去几十年以来的增速。
铜矿产量长期平均增速约为 2.5%，和精铜需求的长 期增速比较匹配。但随着新能源领域用铜需求的增长，在铜矿资本支出长期低位、 全球铜矿品位持续下降的背景下，预计铜矿产量的长期增速难以跟上需求增加的 速度，预计铜矿将步入长期偏紧格。
结合光伏以及新能源汽车，预计和全球新能源 行业对铝的新增需求将分别从 117 万吨和 307 万吨上升至 509 万吨和 1657 万吨， CAGR 分别为 15.8%和 18.4%，其中新能源领域铝需求占比有望从 3%左右上升 至 10%左右。供给侧之后对电解铝行业设定了 4500 万吨的产能天花板，目前电解 铝总产 4280 万吨、在产产能接近 4000 万吨，已经接近电解铝的产能天花板。
（二）存量的机遇
事实证明：先做的企业受益了，当时拿出钱来做技术改造，甚至改造系统性的生产流程，后来竞争力更强，市场份额更。 碳中和也是这样。企业被动地应付，换装备设备是不够的，还要尽可能把自己投入的钱变成减排额度。比如某个钢厂，二氧化碳排放额度是100吨，通过技术改造当年只排放了80吨，那么剩下的20吨（额度）就是碳资产，可以拿去交易。
现在，已经有碳交易所。因为减排量，从潜力上讲，未来肯定是全球最的碳交易市场。随着碳交易市场的发展，我们要逐渐地做强金融市场，尽早实现所谓的资本流动，鼓励企业适当通过资本市场与欧洲企业、美国企业并购重组，强强联合。
国际要闻
美股估值接近本世纪初来水平
美股狂欢在8月最后一个交易日，因受到投资者正评估股市的高估值是否能抵御刺激措施缩减的影响有所降温。收盘时，标普500指数跌0.1%；下跌0.1％；跌0.1％。标普500指数小幅走低，欧洲股票也下挫，因有信号显示欧洲央行将开始讨论减少债券购买。
金融股下跌打压市场人气，此前彭博社报道称，富国银行面临监管行动的风险。隔夜公布的数据显示消费者信心下降，并且房价则创下逾30年来最涨幅。然而美国股市仍连续第七个月上涨，创下2018年1月来最长连涨，不过标普500指数目前的估值正接近自2000年以来水平。
美联储杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上定下减码基调后，定于本周发布的美国非农就业数据备受瞩目，市场期待从中寻找有关减码时间节点和细节安排的线索。
鲍威尔上周五在杰克逊霍尔会议上表示，通胀率已经朝着美联储目标取得“实质性进一步进展”——他和其他美联储官员所说的减码购债前提条件，而劳动力市场也取得了“明显进展”。但鲍威尔对感染德尔塔变异病毒的病例激增表示谨慎，使得交易员将关注重点转向了8月就业数据，以评估在2021年剩余的三次政策会议中，美联储是否会有足够信心宣布减码计划。如果9月3日发布的就业数据强劲，则可能促使FOMC形成共识，同意在9月会议上预告减码，11月正式宣布，并在12月开始减慢资产购买速度。
原纽约联储行长、现为普林斯顿学经济政策研究中心高级研究员的Bill Dudley表示，鲍威尔的杰克逊霍尔会议讲话传递出了一个微妙的信息：美联储希望尽一切可能恢复疫情期间失去的就业，但同样重视通胀风险。他预计过去几个月需求强劲、就业增长的形势会持续到明年，德尔塔造成的任何干扰可能都是温和的、暂时的。
随着2020年3月疫情爆发对市场产生影响，美联储官员宣布了购买2,000亿美元机构抵押贷款支持证券和5,000亿美元美国国债的计划。最初，他们的说法是要帮助维持市场流动性。到了2020年12月，美联储官员表示该行将每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券，直至经济复苏取得“实质性进展”。从2020年3月初到2021年8月末，美联储的资产负债表规模从4.2万亿美元膨胀到了8.3万亿美元。
在上周杰克逊霍尔研讨会前，已经有多位美联储官员表示希望启动减码，三位美联储主要鹰派成员呼吁迅速采取行动放慢资产购买步伐。达拉斯联储行长Robert Kaplan表示，他赞成在9月份的会议上宣布减码，并在10月或之后不久执行。圣路易斯联储行长James Bullard呼吁在秋季启动减码，到2022年一季度末完成。堪萨斯城联储行长Esther George敦促尽早行动，今年就开始缩减购债。
美联储官员表态前美联储官员Lacker警告：鲍威尔在通胀问题上处于“困境”。美联储副Clarida表示认同鲍威尔今年晚些时候减码的观点。减码声浪的高涨也引发了市场对减码风暴是否会重演的关注。以前，美联储应对经济衰退的方法是压低银行间隔夜贷款利率，让银行向企业和消费者提供更便宜的贷款，从而刺激经济活动。但在2008年金融危机之后，美联储意识到将利率几乎降到零还不够。因此，美联储开始购买债券，以期压低通常无法控制的长期利率。
在2008年全球金融危机之后的六年中，美联储购买了超过3.5万亿美元的债券。日本、欧洲和英国等其他央行当时也有类似计划。
2013年5月，时任美联储的本·伯南克只是提到该央行正在考虑缩减债券购买规模，金融市场就发生了恐慌。随后长期利率的上升对美国房地产行业和新兴市场造成了沉重打击。然而，作为美联储2013年“减码风暴”事件主要批评者之一的印度央行前行长Raghuram Rajan如今却担心，美联储在逐步取消疫情期间的货币刺激措施上可能动作太慢。
文章来源: 优脉
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