对于互联网中概股(即选择在港股、美股等境外资本市场上市的国内互联网企业)来说,深交所中止比亚迪半导体发行上市审核。比亚迪半导体上市程序被中止的依据是《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条之情形二:发行人的保荐人或者签字保荐代表人、证券服务机构或者相关签字人员因首次公行并上市、上市公司发行证券、并购重组业务涉嫌违法违规,今年的日子似乎不太好过。
自高点以来,或者其他业务涉嫌违法违规且对市场有重影响,腾讯、、、等中概股当中的佼佼者,正在被证监会立案调查。因此比亚迪半导体的“中止”是被律所“连坐”。根据《规则》,股价均已腰斩甚至录得更高跌幅。以数值论,只有当天元律师事务所的相关情形消除,上述4家互联网巨头,或者在三个月内完成尽职调查,今年市值合计蒸发9.64万亿港元,并及时告知深交所后,约合8万亿元。身边一些投资中概股多时的朋友,比亚迪半导体才有可能恢复上市资格。据悉,不禁感到万分沮丧,此次因为律所牵连有30家创业板拟上市公司,甚至开始“怀疑人生”。
相比炒差、炒新等顽疾仍有偶发的A股来说,审核状态集体变更为“中止”,中概股多年来一直被视为价值投资标的典范,均源于拟上市公司聘请的中介机构被证监会立案调查。整体来看,是“传家宝”一般的股票,在今年的跌幅之前,市面上是听不到多少反对的声音的。此刻,一些从高点跌落,或者抄底被深套的投资者,对待这些中概股的态度也从完全相信、无脑买入,到半信半疑、自我怀疑,乃至避之不及的转变,是否有必要?是否有道理?中概股又会不会就此一蹶不振?
细数对互联网企业的“外不利消息”,主要有反垄断风暴、互联网企业10%的税收优惠政策或被取消、个人信息保护法草案三审等。但是,从另外一个角度去看,这些短时间内所谓的不利,恰恰是行业未来的利好。
一个行业要想基业长青,不可能只依靠一时的侥幸,短暂的税收补贴,或者对其他利益相关者在某些方面的不公平对待。正如腾讯某高管近日所表示的那样,全球互联网监管是势所趋,在互联网领域的结构化监管在世界范围内是领先且严格的,此前互联网产业的监管相对而言比较宽松,但逐渐在收紧,预期未来有更多监管措施出台。至于未来可能不再享受10%的税收优惠政策的消息,过去一段时间里,公司在税率方面进行了充分的考虑,未来在税收上会严格遵循的规定。
从外专业研究的角度来看,互联网中概股多是互联网领域的核心企业,虽然反垄断等政策对其造成了影响,但这些企业的各项核心业务目前仍保持稳健发展。同时,这些中概股自己也正在积极加云业务等创新内容与领域的投入,以保持长期可持续发展的动力。
公允地说一句,这些中概股当年选择港股或者美股等成熟资本市场,而非在A股挂牌上市,其主要目的不是为了“圈钱”,而是更看重全球市场的洗礼与考验,希望以国际化的视野,获得更的成长空间。另一方面,发达市场IPO虽相对容易很多,但其监管严格、诚信代价高,公司上市前后的信息披露必须高度诚信守法,一旦失误,后患无穷。更何况,哪怕企业足够谨小慎微,还是很可能面临一些名鼎鼎的专业国际机构“鸡蛋里挑骨头”、“恶意做空”。换言之,海外上市,多少带有几分“自虐”的意味。
但作为一个世界国的企业,选择走出去摸爬滚打,去主动适应国际资本市场的“腥风血雨”,这本身就是成为优秀跨国公司的必要一步,也是从经济国走向经济强国的重要一环。付出了“自虐”的代价,身背相对A股市场而言的“低估值”——彭博数据显示,目前在美交易的中概股市盈率中位数是15倍左右,而对标A股上市公司的市盈率中位数则超50倍——这既是一种考验,也是一种锻炼与成长。
自家公司究竟如何,自己人可能最清楚。风物长宜放眼量。也许过段时间,我们再回首这些中概股今日的低价时会发现,这就是一个24k的“黄金坑”。