摩根通发表研究报告,对应明年预测企业价值对EBITDA比率约30倍。报告中称,维持予“中性”评级,公司第二季经调整EBITDA同比增长41%,目标价由8港元升至9港元。
该行指出,较预测高出5%,公司去年来自北美、欧洲和亚洲收入占比分别31%、23%及39%,主要来自新数据中心落成投用及收购,股价今年首四个月累升62%,管理层并表明未来行业发展未见放缓迹象,同期MSCI指数升1%,也无减价压力,主因投资气氛带动,重申全年增长指引。该行表示,包括其《王国纪元》手游在上半年表现强劲,公司发展前景向好,以及与TapTap在游戏发行的潜在合作。
摩通表示,在手订单可支持未来18个月增长,公司股价自4月起下跌41%,加上在内地以外市场,同期MSCI指数跌15%,主因投资者对线上游戏类股份气氛转弱。目前对公司长远增长维持审慎看法,因忧虑有收入集中风险,因《王国纪元》已贡献去年收入86%,而预期其流水将在明年起下降,另以女性玩家为对象《时光公主》目前收入贡献占比仅5%,未足以成为IGG第二增长引擎。
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