从9月27日开始,跌0.44%。中概教育股上涨,本周棉花CF2201走出单边上涨行情,涨10.81%。9月,截至9月30日收盘,道指跌4.29%,CF2201合约报20005元/吨,标普500指数跌4.76%,涨幅5.01%,纳指跌5.31%。2、欧股欧洲股指当天全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数跌幅为0.31%,创下近八年新高。郑棉期货主力合约流入资金30.23亿元,法国巴黎股市CAC40指数跌幅为0.62%;德国法兰克福股市DAX指数跌幅为0.68%。个股方面,为当日资金流入金额的商品期货主力合约。
上涨的背后,当天伦敦股市成分股中矿业类个股领涨,既有国外疫情导致生产受阻,航空类个股领跌。3、黄金纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价收于每1757美元,订单回流国内,涨幅为1.98%。4、石油纽约油价30日上涨。截至当天收盘,棉花需求旺盛,纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格收于每桶75.03美元,但同时2014年至今国内棉花持续去库存,棉花储备幅减少;又有中美关系变化的外事件,以及“抢收”氛围,共同推动着盘面快速上涨。
9月30日,发展委专题会议,要求“加巡查力度,严厉打击哄抬棉花价格、抢收棉花、投机炒作等行为,净化棉花收购加工市场。”
行业内人士认为,近期棉价上涨不是由消费带动,而是由上游棉花“抢收”所致,需正视不断累积的市场风险。“抢收”背后是1000多万吨的籽棉资源和2000多万吨轧花产能的矛盾。
中信期货认为,在保供稳价背景下,棉价上涨幅度过快易面临调控风险。中粮期货认为,棉花主要的利空并没有消失,宽松减码、消费恶化、政策打压仍然存在,只是疯狂抢收带来的成本上升利多横扫。仍然维持“棉花会在新花抢收高点出现后完成冲顶、转向下跌”的观点,但疯狂“抢收”叠加中美关系缓和,拓宽了棉价冲顶的时间和空间。
棉花价格涨的背后
从2020年下半年至今,棉花价格持续上涨,这背后的一根主线,是疫情防控有效,纺织、服装产业链条快速恢复,受全球量订单增加的需求刺激,带动国内棉花价格上涨。
2020年国庆节以后,量外单回流,仅一周多的时间,棉花期货主力就从12800元/吨飙升至15000元/吨。
到2021年,玉米价格上涨,出现地区分棉花地改种玉米的现象。受棉花种植面积下降和天气因素的影响,棉花产量再度小幅下修,强化棉花价格上涨。再加上棉花产量小幅减产,支撑棉花价格维持强势。
尽管今年4月,一些国外纺织企业及机构制造“棉事件”,打压国内纺织企业,棉花价格一度快速走低,但是进入5月后,棉花价格逐步企稳,近期再度爆发,创下最近八年来新高。
布瑞克·农产品集购网研究总监林国发对第一财经记者表示,在国内棉花需求增加的背景下,的储备棉从2014年持续去库存,由1100多万吨下降到现在的100万吨左右,库存去化显著。从中长期来看,对棉花价格是利多影响。
此外,短期因素也不容忽视。
比如,印度棉花遭遇棉铃虫。印度作为全球主要棉花生产国,产量排全球第二,市场担心印度棉花产量下降。
再比如,美国棉花近期频繁炒作飓风天气,近期签约美棉量增,9月份美棉涨势强劲,从最低89美分/磅幅上涨并突破100美分/磅,创下最近10年的高价,刺激国内棉花价格跟涨。
第三,9月中下旬,降雨引发市场担忧棉花采收,而过去两年量新建的轧花产能,今年棉花产量小幅下降,棉花价格上涨,收购企业对市场乐观,抢购籽棉,推高皮棉成本,支撑盘面强势上涨。
此外,市场存在外单回流预期。由于有过2020年“十一”后订单回流引发棉花价格幅上涨的先例,下游及贸易商积极备货,推高棉花价格。
对于近期的棉花价格上涨,林国发称,总结来说,主要是由外棉暴涨引发,且市场担忧通胀,以及限电,影响后期生产,加了原料库存,当然还有资金推高炒作。
从2021年7月5日至9月30日,中储棉轮出2011~2013年度生产的储备棉,成交均价趋势上维持着震荡上涨的格。在增加市场上棉花供应的同时,降低了市场炒作。
林国发预计,后期仍会持续向市场拍卖棉花,降低市场对后期价格预期,防止市场过度乐观,囤积棉花。
近年来,持续出现“东棉西移”的产业格,占全国棉花产量的比例超过85%。9月29日,据发展委信息,2021年棉花种植面积同比略有下降,但得益于总体适宜的天气条件,棉花长势良好,单产水平较高,丰产已基本成定。据统计门数据显示,2021年棉花种植面积3718万亩,较上年减少34.9万亩,预计总产520.06万吨,较上一年度增加3.96万吨。
9月16日,在轮台县塔尔拉克乡“棉花”可持续发展项目示范田,棉花产业相关从业人员在查看棉花质量。新华社。
前述发展委专题会议指出,国内市场棉花资源较充足,棉花价格在高位运行,市场风险加,棉花收购加工企业心态纠结复杂。9月下旬以来,郑棉延续上涨走势,带动新棉收购价格一涨再涨,棉农惜售观望情绪渐起。但下游纺织服装行业偏弱,订单减少,棉纱、坯布库存增加,目前纺织企业尚有棉花库存,购买意愿不强,下游纺织产业需求不能支撑棉花收购市场的高价格,棉花市场已积累较的风险,棉企对市场的担忧气氛渐浓。
“先跌后涨、再跌再涨”的棉价走势
是世界上最的棉花消费国,同时也是世界上最的棉花生产国之一,然而的棉花产量无法满足需求。
梳理从2017/2018年度至今的数据,的棉花产量体维持在600万吨上下,最低582.4万吨,642.3万吨,然而消费量最低718.5万吨,接近900万吨。据美国农业(USDA)2021年9月份全球棉花产销预测,至2021/2022年度(9月),的棉花产量582.4万吨,消费量892.7万吨。
从价格角度来看,最近八年来,棉花价格体呈现先跌后涨、再跌再涨的态势。
2014年,国内棉花储备达到1000万吨左右,而纺织业需求放缓,棉花价格持续下跌。到2016年1季度,棉花期货价格跌破10000元/吨至9600元/吨,现货价格跌至10000元/吨。
由于棉花种植亏损严重,国内外棉花种植面积开始下降,随后棉花价格逐步回升,到2018年1季度末2季度初,国内北方地区出现范围严重倒春寒,市场资金快速推高棉花,盘面价格一度上涨至19500元/吨,现货价格也跟随反弹至19000元/吨。
然而,过高的价格压制棉花需求,产量高于市场预期,棉花价格再度调整。2020年初,全球暴发新冠疫情,全球经济受阻,订单需求减少,棉花价格又幅走低,盘面价格一度跌至11000元/吨,现货价格跟随回落至11500元/吨。
直至2020年9月以来,受外贸订单明显回流的影响,带来了一波上涨行情。目前,外贸订单回流情况仍较为明显,不过弱于2020年同期,主要是客观需求放缓,另外一些开始陆续复产。
林国发称,除了真实需求外,当前外贸订单流入,很一分因素在于全球海运集装箱物流受阻,运输时间延长,量货物并未能进入市场,只是沉淀在流通环节,该因素会透支后期需求,特别是全球疫情好转后,其他陆续复产,这分流入的订单概率会消失。同时,全球消费实力下降,也会降低今年四季度及明年的订单需求。
业内人士认为,从相关行业协会的判断来看,外贸单带来的好行情不可持续,随时可能因东南亚产能开机恢复而终止,此外航运集装箱市场的高运费和低效率,也进一步压缩纺织订单利润,带来出口订单前置现象。
2021年,的纺织品服装出口数据表现亮眼。据海关统计数据,2021年1-8月,纺织服装累计出口1987.58亿美元,同比增长6.1%。其中,纺织品出口928.21亿美元,同比下降11.4%,服装出口1059.37亿美元,同比增长28.2%。
据银河期货报告显示,虽然前八个月纺织品服装出口情况较好,但是今年由于疫情导致欧美圣诞节订单提前下单,因此今年纺织行业的传统旺季,可能会出现“旺季不旺”的现象。
此外,出口订单好转很一分原因是由欧美流动性放水所致,一旦欧美货币有收紧预期,出口订单也可能会下降。
值得关注的是,限电限产是近期多个纺织的主旋律,在发展委上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表中,如广东、福建、江苏等纺织重镇为一级预警,浙江、等纺织为二级预警。
进入“碳中和”时代,减排和产业升级共存。纺织业可能面临更为严格的影响,进一步弱化未来对棉花等纺织纤维需求。