中金发表的研究报告指，决定上调对敏华投资评级，料旭辉控股集团(0884.HK)上半年核心净利润按年微升约3%至33亿元(下同)，由中性升至买入，经调整及报表毛利率均约20%至25%，调高对其目标价由18.4港元升至20港元，而去年上半年分别为28%及25.6%，此相当于预测动态市盈率1.4倍。花旗表示，仍为合理水平。该行指出公司现时估值相当于2021至2022年预测市盈率约3.9及3.4倍，调高对敏华控股2022年至2024财年盈利预测2%至3%以反映强劲的业务效率，对应股息收益率为8.9%及10.2%，在高基数下集团在2022财年首财季在内地业务收入按年增长逾60%，相信存在超卖，反映基本需求强劲。，因为5月以来公司股东持续增持共1,114.5万股。
中金指出公司上半年获取39幅土地，对应货值约为1,070亿元，并额外锁定400亿至500亿元的潜在货值，相信将于下半年落地，考虑到新伟地块中仅10幅来自两集中供地，多元方式贡献其中43%，而且多元渠道项目净利率高于9%，估计新拿地整体净利率为8%至8.5%，料上半年销售质量稳定，其中净利率高于8%。在盈利层面，随着下半年基数回落及竣工交令的正常推进，料全年纯利将实现近15%增长。
该行维持对公司盈利预测及“跑赢行业”评级，考虑到近期投资者对板块风险偏好恶化，下调目标价15%至7.79港元。
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