新交所上市考验如期而至，银行券商能否成为定海神针？雅居乐

大众王财经网 2023-03-20 2

周四（8月26日）A股三连阳后遭遇明显回调。截至收盘，雅居乐本期票据拟由附属公司担保人担保。将以法巴、交银国际、、瑞信、富德金融及银行为建议票据发行的联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。于公告日期，沪指涨跌1.09%，建议票据发行的金额、条款及条件尚未厘定。待落实票据的条款后，报收3501点；深成指跌1.92%，法巴、交银国际、花旗、瑞信、富德金融、渣打银行、雅居乐与附属公司担保人将订立购买协议。雅居乐将于签署购买协议后，创业板指2.51%。两市个股红少绿多，就建议票据发行作进一步公告。雅居乐表示，成交额超1.3万亿，有意将所得款项净额用于为若干现有债务再融资及一般公司用途。公司或会因应市场状况的变化调整上述计划而重新分配所得款项用途。举报/反馈，连续27个交易日突破万亿元。酿酒、食品饮料、医药医疗等消费板块成杀跌主力，钢铁、煤炭、有色、油气、化工、航运等周期板块集体走强。光伏板块继续涨，有机硅、HIT电池、多晶硅、BIPV等多股涨停；工业母机概念卷土重来，另外，军工股表现活跃，锂电池分化，钠离子电池走强，种业、汽车整车则走弱。

后半周考验如期而至，金融股走势较为关键。

周四盘前，我们提示“上半周连续反弹，力度超预期，后半周则需注意震荡回调压力”。对沪深300指数和创业板指数而言，周四的回调幅度偏，且盘中反抽乏力，在一定程度上印证“7月中旬之后市场赚钱效应较5月中旬到7月中旬明显下降”的前期提示。周四多家券商披露中报，财富管理业务表现好的券商业绩亮眼。银行、券商优质龙头中报向好，估值有相对优势，银行券商能否走强或是周盘止跌的关键。

关注美联储讲话，缩债节奏分歧构成扰动。

7月份经济数据和疫情反复预示经济下行压力增，高层强调防范化解系统性金融风险，综合考虑认为，国内货币政策概率维持稳健中性，相继抉择适当微调，政策风险不。而美联储7月FOMC会议已对Taper进行讨论，美联储Taper（缩债）渐行渐近，担忧“Taper恐慌式下跌”困扰市场。关注杰克逊霍尔年度研讨会，鲍威尔定于8月27日就“经济前景”发表讲话，可能对市场预期构成影响。

消费有望迎中期修复，但短期筑底仍有反复。

共同富裕国策主要针对“民生刚需”，不改消费升级逻辑，反垄断政策也是重点针对互联网等领域，经历近一个月的消化，市场已有一定的预期，情绪已经出现修复信号，如本周二恒生科技指数反弹超7%。周四食品饮料领跌，体现短期筑底过程的反复。中报业绩情况、8月份宏观消费数据等对筑底节奏有重要影响，可持续。食品饮料板块中，相对看好高端白酒、乳制品。

成长板块和价值板块轮动表现，继续均衡配置。

7月底以来，A股波动明显加，从单边上涨转入高位震荡。市场情绪热度未减，有助于结构性行情延续。但波动加背景下，短期走势预测难度增加，注意追涨杀跌风险，以逢低布为主。预计成长板块和价值板块轮动表现，建议均衡配置。7月份PPI上行超预期，一定程度拉长了钢铁、采掘、有色金属等强周期板块的景气周期，但从经济周期和估值分位来看，或将进入高波动区间。近日涨的焦炭期货周跌近5%，注意“保供稳价”政策带来的回调风险。

整体而言，市场有望维持较高的活跃度，但板块间快速轮动，赚钱效应下降，建议适当均衡配置，以自下而上挖掘结构性机会为主。

具体配置上，成长板块仍具有业绩优势，但交易拥挤和估值压力引发高低切换和快速轮动，对选股和节奏的要求提高，关注光伏、通信、国防军工、汽车等；价值板块中关注分具备估值性价比或中长期成长逻辑的零售型银行和卡位财富管理的券商、有望迎阶段性修复的食品饮料和医药生物、公用事业等。风险提示：美联储早于预期收紧货币、Delta疫情扩散超预期、经济下行速度超预期、中报业绩不达预期等。

【智富进取】近期组合收益率创阶段新高，最近6个月幅跑赢沪深300指数。2月份以来，组合管理策略优化，重在仓位管理和行业配置，立足价值投资，把握中线机会。近期仓位维持60-65%。主要配置银行、光伏、乳制品。请订阅客户留意查收个股点评及操作动态。

风险提示：历史表现仅为数据参考，不代表未来表现，更不构成对未来收益的保证。股市有风险，投资需谨慎。

//1.我国将遏制“两高”项目盲目发展、节能降碳受关注

坚决遏制“两高”项目盲目发展电视电话会议26日在北京。会议强调，不符合要求的“两高”项目要坚决整改，增量项目要坚决严控，不符合能耗双控要求的新项目不能再审批。

点评：发改委近日也提出，要把坚决遏制“两高”项目盲目发展摆在节能工作的重要位置，深入推进煤电、钢铁、有色等行业节能降碳工艺革新，全面绿色制造体系。“两高”即高耗能、高排放。加强其源头防控，将促使“两高”行业朝向绿色低碳高效的方向转型升级。在此过程中，提供碳减排技术、产品和服务的企业将迎来发展机遇。

//2.海外厂因疫情临时停工、MLCC行业供需紧张或延续

据媒体报道，日本村田制作所武生事业所发生新冠肺炎群聚感染，从8月25日全面停工至31日。村田在全球MLCC市场的份额约40%，武生事业所是其主要生产据点。

点评：MLCC即多层片式陶瓷电容器，广泛应用于各类军用、民用电子电路。受到下游汽车、5G和智能手机需求旺盛带动，MLCC需求不断扩。同时从供给端看，各厂商扩产产能相对有限。2020年四季度以来，分厂商已出现MLCC产品交付延期的情况，此次停工事件进一步加剧了供给端的不确定性，供需紧张和价格涨势或持续至2022年。

//3.工信表态：或将钛纳入资源储备

工信回复政协提案称，有关门正在编制“十四五”储备发展规划，将充分考虑将钛纳入资源储备的建议。为支持钛产业绿色健康发展，有关门积极构建钛产业标准体系。有关门积极推进钛矿资源综合利用。

点评：下一步，科技将设立“性矿产资源利用”重点专项，推动钛矿资源高值化利用技术和应用。钛应用领域广泛，是涂料、塑料、造纸等产品生产必不可少的工业原料。高度重视钛产业发展，积极推进新工艺产业化和资源综合利用，行业相关公司将受益政策利好。

//1.工信组织支持新能源汽车加快发展座谈会，上汽、比亚迪、蔚来、宁德时代等参会。

//2.央行：运用再贷款再贴现、存款准备金率等支持乡村振兴。

//3.发改委：一些机构和公众号恶意炒作煤价上涨，将加强监测、依法依规进行查处。

//1.浦东新区产业发展“十四五”规划和促进制造业高质量发展“十四五”规划发布，将打造集成电路、生物医药、人工智能世界级产业集群。

//2.小鹏汽车第二季度营收超过分析师预估。小鹏汽车财报显示，第二季度营收37.6亿元，预估35.8亿元。

//3.交通运输、科技联合印发《关于科技创新驱动加快交通强国的意见》，提出加快新一代轨道交通、新能源与智能网联汽车等自主研发及产业化。

//4.工信首次发布汽车产业发展年报。年报显示，2020年汽车市场总体保持稳定，销量2531万辆，同比下降1.9%，连续十二年蝉联全球第一。

1.千味央厨：申购代码001215，发行价格15.71元/股，发行市盈率22.99倍。

2.菜百股份：申购代码707599，发行价格10.00元/股，发行市盈率22.87倍。