不用怀疑，卖飞了怎么办?如果继续持有，未来国内投资者参与资本市场（主要指二级市场）投资，遭到回撤，最主要的方式就是购买基金。但不久前，岂不是亏了。这个问题真是愁煞了不少人，泓德基金与其基金经理邬传雁之间发生的“沟通”不畅，包括我在内。最近看了罗元裳的《七分钟理财》，无疑让国内投资者对基金行业从业生态，我才找到了答案。一只基金盈利了该不该卖，有了更加深刻的理解。
远川投资评论曾写过一篇题为《邬传雁为什么不一样》的文章。笔者看完，我们可以从以下几个步骤进行判断。一、该基金占投资总额的比例小首先我们可以判断一下该只基金是不是占总的投资金额比例过。比如你的投资总额是5万，得出邬传雁“不一样”的两个结论：首先、邬传雁是很传统的价值投资，该基金就占了3万，并不是那种嘴上说“价值”，那么说明比例过，但却拿着基民的钱狂买神创的“赌棍”；其次、邬传雁的持股不选择明星赛道，你应该适当卖出一些。如果我们集中投资于某一只或者某一类型的基金 那么即使它目前的收益可观，也就是我们常说的“不报团”。
在笔者的观点中，但是投资风险也会相对集中。所谓一荣俱荣、一损俱损也就体现在这里了。罗元裳认为单一产品的持仓比例不应该超过全可投资资产的10%～15%。如果超过这一比例，基金经理可以分为四档：卓越、优秀、合格与不佳。在这四档中，考核的依据就是对比沪深300指数和同类基金排名。
显然，沪深300指数是基金经理的合格线，这是最基本的要求。而如果能够在跑赢沪深300的基础上，幅跑赢同类基金，无疑就是卓越了。
梳理邬传雁所管理的泓德远见回报基金，这的确称得上是一只优秀的基金。其近三年阶段涨幅为125.23%，幅跑赢沪深300指数的45.8%，也优于同类基金的88.39%。但不跟风的邬传雁在今年也遇到了所有价值投资者都必须面对的问题，“别人的基金猛涨，但自己的就是不涨，甚至下跌。”
从东方财富查询可知，按“四分位”评定法，近1年、近6月、近3月、近1月、近1周，在几乎所有的时间周期内，邬传雁的泓德远见回报表现评分都是“不佳”。从邬传雁的持股看，其前重仓股都是都是业绩蓝筹，但唯一不足就是没有时下热门的“宁组合”（即新能源相关）个股。
今年8月30日，一则微信留言截图火爆网络，邬传雁写到：“刚得知公司关闭了我在泓德卓远的交易决策权限我很震惊！为什么？没有交易决策权限请问我还是基金经理吗？卓远增聘基金经理，不需要和原有的基金经理讨论吗？共管还是换人，持有人没有知情权吗？若是共管，为什么是我被拿掉了交易权限？这样瞒天过海置持有人利益于何地？还是想重蹈泓德裕泰的覆辙？”
泓德卓远基金于去年底，也是“日光基”（指一日售罄，说明投资者认购火爆），但至今净值下跌近15%。因为今年邬传雁的投资组合就是表现不佳。这原本不足为奇，作为基金公司，如果基金经理表现不佳是因为市场风格原因，作为一只主打价值投资的基金应该力挺自己的基金经理，而不是“架空”邬传雁。
虽然，泓德基金对外表示，此次事件属于沟通不畅，但不少业内人士都认为，公司层面可能感受到了来自投资者的压力。简而言之，在业绩压力面前，邬传雁没有做到“不一样”。一位市场人士告诉笔者，这次事件过后，“基金经理感到不被公司信任，分客户也会对基金公司内控感到不满。”这无疑是一次双输。
显然，这对于正在加公募基金配置比例的投资者来说，并不是一个令人振奋的好消息。
责编：张兆瑞
免责声明：文中图片均来源于网络，如有版权问题请联系我们进行删除！
