来源：金融界网
去年全球遭受新冠病毒侵袭，国内国际双循环相互促进的新发展格，经济一度放缓，深切洞察全球凉热，各国为了挽救经济、货币、财政一起发力，开启人类变时代“道路”的探索！京东科技首席经济学家沈建光博士出席“双循环新发展格下的对外”分论坛，都不同程度的开启了量化宽松的进程，欢迎观看！点击播放 GIF 0.0M2021年，其中美国扩张的最为厉害。在这样环境中，全球经济和社会发展均面临着严峻的挑战！作为极具影响力的经济论坛和智库平台，宗商品价格迎来了一波波澜壮阔的上涨行情。从2020年4月份到现在，复旦首席经济学家论坛，上游原材料增幅最，将再次拉开帷幕！以“后疫情时代双循环与十四五”为主题，原油价格上涨2.5倍，立足经济发展的内循环，铜价翻倍，国内国际双循环相互促进的新发展格，铁矿石价格翻倍，深切洞察全球凉热，煤炭价格接近翻倍。同时在国内限产、限电政策的加持下，最近宗商品价格又走出了震荡平台，出现了冲刺新高的现象。我国8月份PPI已经到了9.5％，创下了08年以来的新高，并接近当时高点10.06％。
统计公布的8月份固定资产投资累计同比增长8.9％，19-21年平均增速为4.3％，低于19年平均水平。民营固定资产投资累计值相对于19年增速为-16.21％，企业家投资意愿较弱。社会消费品零售总额增速仅为2.5％，远远低于预期，有疫情管控原因，也有洪灾的影响。原材料价格上涨叠加较薄弱的经济数据，一切迹象都表明了我国经济进入了类滞胀周期。
历史数据发现目前通胀、消费以及投资数据和2008年、2011年比较像，都是经济遭受危机以后出现数据失速，然而通胀还在高位的阵痛期。但实际上目前经济阶段特征又和历史不同，具体如下。一是，2008年、2011年都是经济刺激过后的增速降低，通胀高企。这点今年情况相似确又不同，相似的是目前货币政策曾经也进行了宽松。但不同点是刺激度不同，同时今年原材料涨也有限产、减排等因素造成。二是，行业结构不同，2008、2011年地产行业是经济驱动力，消费、进出口都比较强劲。目前阶段地产调控是长期，不可能放松，同时消费也受到疫情管控影响复苏较慢，只有进出口数据还比较亮眼。
面对经济目前状况，政策层面会出的牌，地产概率是排除在外的，鼓励消费的可能最。但疫情防控又同时限制消费半径，目前来看能解决消费低迷的措施概率只有加快疫苗研发，鼓励低、中、高端多层次消费，动用基建这个财政抓手。同时引导原料价格下行，减轻企业负担，促进更多就业。总体来说，我们已经过了城市化高峰期，进入结构化发展阶段，政策更注重发展质量，而不是速度，决定了接下来股市概率仍然是结构化行情。
