8月贸易数据全线胜预期。以美元计，现在挂牌的企业概有66家。那么，8月份出口同比增速加快至25.6%，不但企业是平移过来的，高于7月份19.3%的增幅。华尔街日报说，而且他的整个交易制度也是平移的。所以，这一结果轻松超过他们调查的经济学家所预期的17%的增幅。进口增速加快至33.1%，一定程度上北京证券交易所实际上就是新三板的升级版本。他不仅跟上海、深圳要有错位的这么一个发展，贸易顺差则进一步扩至583.4亿美元，而且还要在新三板内完成一个层次的递进。换句话来讲，均高于市场预期。
其中，以后北京证券交易所挂牌的股票，民营企业的进出口增速最快，依然是要从新三板里面产生的。那么，达到29.9%，这个过程，国外贸的比重也按年提升到48.1%。
曾瀞漪：为什么外贸的表现在8月份远远好于市场预期？而且众多机构的预期全都是低估的，说老实话经历了整整9年才完成。我们知道，为什么？
陆挺：我想概有两个因素，新三板是2012年的7月份就已经建立了，第一是跟天气有一定的关系。7月最后一个星期，华东地区受到台风的影响非常，影响了出口货运和海关报关，当时有一批货没有来得及报关出口，被压到了到8月份，所以影响了7月份的出口资料，而抬高了8月份的出口数据，而我们很多做预测的人可能没有很好的处理这个因素。
第二，过去几个月在东南亚，包括越南、印度尼西亚、马来西亚，还有南亚的印度，受 Delta病毒的影响非常，影响了当地的生产出货和物流，所以有一批订单可能就在过去的几个月来到了，就会表现在我们8月份的出口上面，可能未来9 、10月份也会出现一些正面影响。
综合考虑这两点，就可以理解为什么我们低估出口势头了。
曾瀞漪：8月份的外贸数据表现是很好，但是家也同时关注近期的一系列数据，比如8月份制造业和非制造业的PMI的回落。接下来三、四季度的经济表现会是怎么样？你们认为还会有哪些风险？
陆挺：从出口来讲的话，我估计九、十月份还是会维持比较高的增长，尤其是考虑到东南亚向我们转移的一分订单，但是到了11 、12月份，我认为一方面由于高基数，另一方面由于发达采取了与病毒共存的策略，经济的解封程度越来越高，他们很多居民的消费转向服务业，对的出口可能有一定影响，所以也不能高估（那时的出口）。
我认为到了12月份，出口增速很有可能就回到8~10%这样的一个水平了，这是一个趋势，总体来讲还是不错的，但要看到有下行的情况。
至于在内需方面，下行的压力还是比较的，像三季度我们因为疫情，服务业遭受的影响确实不小，8月份的服务业的PMI只有45，明显处于萎缩状态。如果看一个先行指标，比方说8月份的粗钢生产，应该是跟去年同期相比下降了10%以上，乘用车下降了13%。
如果看房地产这一块，商卖房的下降幅度可能达24%，而他们买地下降了53%。所以从各个角度来讲，内需总体下行非常明显，如果把外需和内需综合起来看，经济增速下行的压力也会明显加。
来源：瀞漪金石财经
（作者介绍：陆挺 野村首席经济学家，曾瀞漪 金石财经主持人/制作人）
