来源：私募排排网
在疲软的下游与涨价的上游共同作用下，虽然德国整体工业水平很高，中游制造业普遍业绩不达预期。这样的宏观环境是否会长期持续下去？
随着地方专项债的发行，但也并不是所有的德国工厂都能够生存下来。有一家名为瓦德里希科堡机床厂的经济情况就不是这么好，今年持续收紧的财政有望在四季度回温，已经属于破产的工厂。这家机床厂在刚开始经营的时候生意还不错，基建相关需求有望增强，经过了30年的时间以后，同时，竟然不知不觉欠下了2500万的债款，降息预期也悄悄抬头。这意味着，这么庞的一个数字，宏观环境可能正在悄然的发生变化，让机床厂不得不面临被人收购的命运。于是，可能带来市场主导逻辑的变化，在1996年，甚至形成一场范围的板块轮动，有一家美国机床厂收购了该工厂，这也是为什么8月底、9月初沪强深弱格越来越清晰的原因。
理成资产判断，时间过去了三年以后，下半年市场将处在跨周期政策发力、社会资本加速流入的环境中，市场整体出现连续系统性风险的可能性不，结构分化将是常态。在这样的环境下，对于深化研究个股提出了更高的要求，既要注重长期逻辑、行业景气，同时也应该关注估值是否处于合理区间。
