截至2021 3月，美国在过去一年中通过了三轮经济援助计划，总额达5万亿美元。在不断飙升的美元洪流下，美国GDP在今年第一季度和第二季度分别以6.3%和6.5%的年增长率增长。与此同时，美国也遇到了新的麻烦：CPI已经连续三个月处于“5时代”；美国债务规模增加了四倍，达到GDP的137%；金融体系中的热钱过剩问题正变得越来越严重
据金石数据统计，从8月11日到8月21日，美联储隔夜反向回购工具onrrp的使用规模连续第七个交易日保持在数万亿美元，总计“注入”7.4568万亿美元（约48万亿元）
即使美联储隔夜反向回购利率仍处于历史最低水平，即使利率仅为0.05%，追逐短期收入的基金仍然愿意留在美联储的账户上，赚这么多钱，这表明美国金融市场存在严重的热钱盈余。泛滥的美元无处可去，只能“倒回”美联储
创纪录的反向回购规模相当于美联储头上挂着一颗定时，这让美联储焦虑不安，动摇了8月19日继续“打开闸门”的决心，美联储7月份会议记录显示，如果美国经济继续复苏，美联储将做好收紧货币政策的准备“水龙头，考虑减少债务购买，这是疫情爆发以来释放规模缩减的第一个信号。
为了配合财政发行债券和筹集资金的计划，美联储印钞购买债券，目前每月购买1200亿美元的债券。然而，美联储尚未给出明确的时间表e.规模缩减，目前仍处于内讨论阶段。有人认为在年底前缩减规模更为合适，也有人建议在明年年初采取行动为时已晚，但这一切都取决于美国的经济数据。据了解，2013年，美联储首次发布了缩减规模的信号，10个月后才完全关闭水龙头。今年下半年，美联储举行了三次定期货币政策会议。如果美国经济继续复苏，美联储将很有可能缩小该表
美联储缩减表的倒计时声一响，跟随美国的就开始“恐慌”，因为美联储是全球银行，而且它的一举一动都将对全球经济和金融市场产生巨影响
如果量美元回到美国，全球流动性必然会突然收紧。为了稳定本币汇率，避免被美元“割韭菜”，许多央行将选择比美联储提前加息据不完全统计，自今年年初以来，巴西、土耳其、俄罗斯、新西兰、墨西哥、智利、，阿根廷等国相继开始加息。此外，市场对印度、马来西亚、泰国和韩国等新兴加息的预期增加了
我们应该知道，在疫情尚未真正显现、经济仍在缓慢攀升的现阶段，巴西和土耳其等国被迫采取措施加息，这无异于扼杀了经济复苏的摇篮
应该指出的是，在美联储启动泄洪和紧急抽水时，的货币政策一直是“自我主导和稳定的”，不受前者的影响。与美联储反向回购的泵送效应相反，自8月以来，央行连续15天进行了100亿次反向回购，主要是因为之前的反向回购已经到期。为保持银行体系合理充足的流动性，宜“补水”
此外，的MLF到期日在8月达到7000亿，为年初以来的水平因此，央行8月16日的6000亿“麻辣粉”被提上了台面，旨在保持市场流动性不缺不溢，避免过度宽松
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