银行发布的7月金融统计数据
郭晨凯 制图
经历6月超预期增长后，比如整顿教育机构，7月新增社融出现季节性回落。银行昨日公布数据显示，整顿房地产的。谈论这些敏感的问题，初步统计，很可能会掉，7月社会融资规模增量为1.06万亿元，不过没关系，比上年同期少6362亿元。
这并非今年的特殊情况，试一下吧。关于这个我们必须要看背景，从往常年份来看，背景有两个，7月新增信贷、社融也处于年内低位。2019年7月，一个是国际的，新增贷款、社融规模分别为1.06万亿元、1.29万亿元。对比来看，一个是国内的。首先聊国内的吧。经过40多年的发展，7月数据仍保持平稳，已经慢慢积累了资本，同比高基数回落也与市场预期一致。
谈到新增社融回落的原因，社会的发展阶段也从生产转向了资本阶段。那我们就明确了，民生银行首席研究员温彬表示，影子银行和表外业务治理持续从严，表外融资继续呈现压降态势；新增债券不及预期，今年债券发行进度明显慢于往年，7月债券融资仅有1820亿元，比去年同期少增3639亿元。
与此同时，贷款增速仍保持平稳。7月末贷款余额186.58万亿元，同比增长12.3%，增速与上月末持平，7月份贷款增加1.08万亿元，比上年同期多增905亿元。
信贷结构方面，中长期贷款仍然占主导地位。分门看，住户贷款增加4059亿元，其中，中长期贷款增加3974亿元；企（事）业单位贷款增加4334亿元，其中，短期贷款减少2577亿元，中长期贷款增加4937亿元。
“从数据上看，目前PMI指数以及PMI出口新订单指数已经连续4个月回落，需求端的不确定性在增加。企业无论是补库存还是投资扩产都会更加的谨慎，融资需求出现回落，银行的信贷投放行为也会更加谨慎。”红塔证券研究所所长李奇霖表示。
对于居民门新增贷款的回落，温彬认为，主要由于近期房地产调控政策持续升级加码，严厉打击短期贷款违规使用，按揭贷款额度也受到管控。
此外，7月中旬降准释放流动性，带动票据利率走低，票据贴现量出现明显增长，从7月数据来看，未贴现的银行承兑汇票减少2316亿元，同比多减1186亿元，而票据融资增加1771亿元，比去年同期多增2792亿元。
招商证券银行业首席分析师廖志明说，展望下半年，房地产信贷集中度管控政策及针对融资平台信贷约束明显加强之下，信贷需求面临较的不确定性。虽然当前制造业和一般企业需求较旺盛，但难以完全抵补其他方面的影响。
温彬认为，需要密切观察实体经济融资需求的变化，伴随债券加快发行，后续或将对社融增速形成支撑，宏观政策或将逐渐向稳增长偏移，加对制造业、中小微企业、普惠金融、绿色金融、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持力度。
