基金报记者 姚波
去年8月，涉资约1.06亿港元。增持后，沃伦•巴菲特以60亿美元日本最的五家交易公司，李嘉诚家族最新持股数目为1,675,193,093股，震惊了东京市场。
这笔交易当时引起了不少质疑，持股比例由45.91%上升至45.97%。举报/反馈，有分析师甚至公开表示伯克希尔在日本的投资是“一场”。
事实证明姜还是老的辣。一年过去了，在全球宗商品价格飙升的背景下，这五家公司——丸红商事、三菱商事、三井物产、伊藤忠商事、住友商事自去年8月至今股价飙涨：收益率分别是82.91%、60.46%、58.01%、45.6%和36.27%。三菱商事还在近日创下股价历史新高。相比较，日经225同期上涨为27.75%。
伯克希尔通过在东京证券交易所公开交易的方式，在2020年逐渐收购了这5家公司的股份，由于去年上半年疫情影响，股价曾纷纷跳水，这表明其平均收购价格可能更低。目前，巴菲特旗下的企业伯克希尔·哈撒韦集团持有每家贸易公司5% 的股份。
据外界估算，伯克希尔·哈撒韦集团在综合商社的股份总价值至少增加了20亿美元。这一盈利还没有计入股息收入。
自去年疫情后，日本股市开始出现反弹，今年2月份，日经指数31年来首次触及3万点，近期日本股市有所回落，东证指数今年以来上涨约8%，日经225今年上涨只1%。
不过，巴菲特似乎后续并没有加仓。伯克希尔表示，它打算长期持有这些投资，并可能将其在任何一家公司的持股比例增至9.9%，目前并没有传出后续加仓的消息。
巴菲特在这5家日本商贸公司的持股排名
3家公司持仓进入前3
宗商品价格反弹推高股价
复盘巴菲特的投资理念，这5家公司的估值是他下手的主要原因之一。在去年8月持仓暴露时，除了伊藤忠商事株式会社以外，其它四家公司的股价都低于账面价值，此前在疫情最严重的时候，这四家公司都遭到了抛售。尽管新冠疫情造成了一定程度的混乱，但公司的基本面却保持良好状态。外界分析认为，他买入时机很好，预计会持有很长一段时间。
除了估值外，还有一个重要潜在因素就是巴菲特可能在全球宗商品价格复苏。这些综合商社作为综合性企业集团，会向资源匮乏的日本进口能源、金属等各种宗商品。而作为经手商人，宗商品价格的飙升也为其带来了更多的利润。
近一年全球宗商品飙涨（标普全球商品指数）
此外，还有一个因素就是多元化投资组合。外界分析认为，巴菲特成为股东，使伯克希尔获得这些日本集团收购的量优质资产，这些资产与伯克希尔的多样化投资组合可以很好地融合在一起，增加了多种行业的敞口，能够更好抵御市场风险。
例如，伊藤忠在食品、服装等非资源业务扩张最为积极，拥有都乐食品的全球包装食品和亚洲生鲜农产品业务，丸红拓展美国的汽车零件销售业务，三井则偏好医疗保健业务，其中不少领域将来都有可能与巴菲特旗下的伯克希尔开展合作。
日本贸易公司是日本经济支柱之一
巴菲特选择购买这些公司股份，高度体现了他对这些公司的治理和商业决策的信心。
日本贸易公司是日本最早的全球化参与者。他们的产品从最早的滑雪板、丝巾扩展到水电工程、化工厂和石油勘探。他们参与各个行业，旗下有数千家子公司和附属公司，广泛从日本学毕业生中挑选人才，构成日本经济的支柱，他们现在所涉猎的领域除了传统的商品贸易外，现在也开始包括项目融资和风险投资。
Dealogic 的数据显示，近5年，这5家交易公司总共在跨境交易上花费了逾500亿美元。对于日本和其他的量金融服务行业来说，他们都是关键客户。
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